人民幣對(duì)美元匯率再創(chuàng)年度新高 穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)！在全球匯市波動(dòng)加劇的情況下，人民幣對(duì)美元表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)。11月27日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)17個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.0779，創(chuàng)2024年10月14日以來(lái)最高；前一交易日中間價(jià)為7.0796。11月26日，在岸和離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中均升破7.08，達(dá)到去年10月15日以來(lái)的新高。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)漲幅約1000個(gè)基點(diǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，人民幣近期升值主要基于兩個(gè)原因。一是今年初以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加上美元大幅下跌，人民幣對(duì)美元雖有所升值但未完全匹配。當(dāng)前，匯市調(diào)控可能正推動(dòng)人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率指數(shù)適度上行，這有助于為外貿(mào)企業(yè)提供穩(wěn)定的外部環(huán)境。二是今年我國(guó)出口超預(yù)期，疊加7月以來(lái)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)走強(qiáng)，提振了市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，目前人民幣匯率面對(duì)的外部環(huán)境整體相對(duì)友好。2025年前10個(gè)月，美國(guó)政府關(guān)稅政策擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期波動(dòng)以及全球“去美元化”趨勢(shì)等因素交織下，美元指數(shù)偏弱運(yùn)行，整體呈現(xiàn)“先下、后震蕩”的趨勢(shì)。截至11月25日，美元指數(shù)年內(nèi)下跌8%。從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，今年前三季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)端表現(xiàn)較好，內(nèi)需有待進(jìn)一步提振，經(jīng)濟(jì)基本面為人民幣匯率提供了托底作用。

業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，接下來(lái)人民幣匯率仍將以穩(wěn)為主，大體保持與美元反向波動(dòng)、波幅較小的運(yùn)行格局。中國(guó)人民銀行近期發(fā)布的《2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確，下階段要做好跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)分析，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期再度升溫，這一因素支撐人民幣匯率走強(qiáng)。短期內(nèi)，中國(guó)人民銀行穩(wěn)匯率政策有助于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期。長(zhǎng)期來(lái)看，2026年美元指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)偏弱運(yùn)行趨勢(shì)，人民幣匯率面對(duì)的外部環(huán)境相對(duì)友好。疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面支撐、中國(guó)人民銀行穩(wěn)匯率措施得當(dāng)及積壓的客盤(pán)結(jié)匯需求，預(yù)計(jì)人民幣匯率整體或呈現(xiàn)溫和升值態(tài)勢(shì)。

從經(jīng)濟(jì)面看，今年四季度外部波動(dòng)對(duì)我國(guó)出口的影響或逐步顯現(xiàn)，但5000億元新型政策性金融工具、5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額等政策發(fā)力，有助于存量債務(wù)化解及擴(kuò)大有效投資，逆周期調(diào)節(jié)政策適時(shí)加力將確保四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定。這意味著經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)對(duì)人民幣匯率提供重要支撐?？紤]到跨境資金回流、結(jié)匯意愿保持高位，預(yù)計(jì)后續(xù)人民幣將繼續(xù)保持韌性，但年底可能面臨購(gòu)匯額度等因素短期擾動(dòng)。