特朗普為何放行H200 打壓自主替代戰(zhàn)略

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2025-12-10 08:47:12 劉曉博說財經(jīng)

特朗普為何放行H200 打壓自主替代戰(zhàn)略。今天一大早，特朗普在社交媒體上宣布將允許英偉達(dá)向中國出售H200人工智能芯片，但每顆芯片需收取一定費(fèi)用。據(jù)國內(nèi)媒體報道，美國政府將從相關(guān)芯片出口中收取25%的分成，美商務(wù)部正在敲定具體細(xì)節(jié)。同樣的安排也將適用于超微半導(dǎo)體公司、英特爾等其他人工智能芯片公司。

此前，美國只準(zhǔn)許英偉達(dá)向中國出售閹割版的H20芯片。由于中國國產(chǎn)芯片迅速發(fā)展，對這種閹割版芯片的需求已經(jīng)減少。這導(dǎo)致英偉達(dá)GPU在中國市場的占有率急劇下降，加上谷歌的競爭，英偉達(dá)股價也有所下跌。美國高層意識到，如果對芯片出口管制過嚴(yán)，可能會加速中國自主研發(fā)替代產(chǎn)品的發(fā)展，最終削弱美國產(chǎn)品的優(yōu)勢。因此，此次特朗普放行較為先進(jìn)的芯片，旨在抑制中國的自主替代戰(zhàn)略。

H200芯片被紐約時報稱為英偉達(dá)“性能第二強(qiáng)”的芯片，僅次于Blackwell架構(gòu)的芯片（如B200/GB200）。根據(jù)公開資料，H200擁有極高的顯存帶寬（4.8TB/s）和NVLink互聯(lián)速度，專為萬卡集群設(shè)計，可支持萬億參數(shù)模型的訓(xùn)練和實時推理。而閹割版的H20通過降低互聯(lián)帶寬和計算精度，使其無法高效用于大規(guī)模AI模型訓(xùn)練，但仍可用于推理或小型訓(xùn)練。其性能可能弱于華為昇騰910B等國產(chǎn)芯片，且價格較高，在中國市場接受度有限。

此次特朗普的新政寬松力度超出預(yù)期，不僅允許英偉達(dá)H200芯片進(jìn)入中國市場，還適用于其他人工智能芯片公司。這將對國產(chǎn)替代板塊構(gòu)成利空。H200的顯存帶寬、互聯(lián)速度和成熟生態(tài)顯著超過當(dāng)前的國產(chǎn)芯片，對于追求效率的頭部AI公司和大模型團(tuán)隊，H200具有巨大吸引力。許多客戶可能會轉(zhuǎn)向H200，導(dǎo)致國產(chǎn)芯片訂單特別是高端訂單短期內(nèi)流失。

然而，國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)規(guī)律決定了國產(chǎn)替代的長期邏輯不會因短期解禁而改變，反而可能因此強(qiáng)化，倒逼國產(chǎn)技術(shù)加速迭代。芯片的國產(chǎn)替代板塊將經(jīng)歷一場洗禮，真正優(yōu)秀的公司能夠扛住壓力脫穎而出，部分企業(yè)則可能受到較大影響。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

(責(zé)任編輯：0882)

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