隨著黃金市場(chǎng)持續(xù)升溫，當(dāng)前涌入預(yù)定價(jià)交易領(lǐng)域的主體已發(fā)生顯著變化。多名業(yè)內(nèi)人士透露，過去這一市場(chǎng)主要由水貝地區(qū)具備行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的黃金料商主導(dǎo)，如今卻出現(xiàn)大量缺乏黃金交易背景的個(gè)人與機(jī)構(gòu)參與其中。一位長(zhǎng)期在水貝從事黃金行業(yè)法律服務(wù)的資深律師透露，自去年四季度以來，隨著國(guó)際金價(jià)持續(xù)快速上漲及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)交易模式的普及，市場(chǎng)中開始集中涌現(xiàn)出一批新型黃金預(yù)定價(jià)交易平臺(tái)，增長(zhǎng)的速度比以往快很多。這些操盤手大多不具備黃金現(xiàn)貨行業(yè)背景，甚至從未接觸過實(shí)物黃金交割業(yè)務(wù)。他們本質(zhì)上是在運(yùn)營(yíng)一種金融化的電子交易系統(tǒng)，通過設(shè)計(jì)高杠桿的“買漲買跌”機(jī)制吸引散戶參與。部分操盤團(tuán)隊(duì)會(huì)同時(shí)運(yùn)作多個(gè)不同名稱的平臺(tái)，采用標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式：一套后臺(tái)系統(tǒng)可能同時(shí)服務(wù)三到五個(gè)前端平臺(tái)界面，通過差異化的營(yíng)銷話術(shù)吸引不同客群，實(shí)則是資金池和風(fēng)控系統(tǒng)完全統(tǒng)一。一位曾接觸過多家此類平臺(tái)的行業(yè)觀察人士提到，部分操盤團(tuán)隊(duì)甚至采用“策略性運(yùn)營(yíng)”模式。即在行情平穩(wěn)期吸引客戶積累資金池，待市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，便通過技術(shù)故障、系統(tǒng)維護(hù)等手段限制客戶交易，或直接關(guān)閉平臺(tái)。

在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，此類平臺(tái)仍能不斷涌現(xiàn)的關(guān)鍵在于低成本的線上運(yùn)作模式。早期預(yù)定價(jià)交易多源于實(shí)際業(yè)務(wù)需求，交易主要通過電話、微信完成，而自2023年黃金價(jià)格大幅上漲以來，料商開始普遍轉(zhuǎn)向效率更高的小程序和APP。搭建此類交易平臺(tái)的成本并不高：小型料商僅需投入1萬至2萬元即可依托他人系統(tǒng)開展業(yè)務(wù)；若投資10萬元左右，便能搭建獨(dú)立服務(wù)器，自主掌握全部交易數(shù)據(jù)。在此背景下，甚至一家僅10名員工的門店，也能運(yùn)作上億元規(guī)模的水貝黃金交易盤。宋蔣圳表示，目前參與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的多數(shù)并非傳統(tǒng)黃金產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)，而是專門從事此類交易的中介機(jī)構(gòu)，利用黃金市場(chǎng)熱度吸引客戶，本質(zhì)上仍屬于高風(fēng)險(xiǎn)、不合規(guī)的經(jīng)營(yíng)行為。