機(jī)構(gòu)正買入“全球化”與“硬科技” 配置邏輯演化(2)

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2025-12-12 17:53:21 鈦媒體APP

“中國經(jīng)濟(jì)”側(cè)重于國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)產(chǎn)出等傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，反映的是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動的總量規(guī)模?！爸袊私?jīng)濟(jì)”則更關(guān)注中國公民和企業(yè)在全球范圍內(nèi)的收入創(chuàng)造、資產(chǎn)配置和競爭力提升。這一轉(zhuǎn)變意味著企業(yè)的價值評估框架需要考慮其在全球市場中的競爭地位和技術(shù)輸出能力。

實(shí)踐中，這一理念轉(zhuǎn)變對應(yīng)著中國企業(yè)從“世界工廠”向“全球企業(yè)”的轉(zhuǎn)型。企業(yè)不僅是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的參與者，也是全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的整合者。其核心競爭力體現(xiàn)在全球資源配置能力、跨國技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)以及海外市場利潤貢獻(xiàn)度等多個維度。

中證A500指數(shù)是觀測和投資這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程的關(guān)鍵性寬基工具。其成份股中有68.4%的公司明確開展海外業(yè)務(wù)，顯著高于滬深300指數(shù)。超過40%的成份股公司海外收入占比超過20%，其中11.8%的公司海外收入占比超過50%，深度參與全球競爭。行業(yè)分布上，A500指數(shù)在機(jī)械、電子、化工、汽車等具有全球競爭優(yōu)勢的制造業(yè)領(lǐng)域權(quán)重較高，這些行業(yè)正是中國企業(yè)“走出去”的主力軍。同時，指數(shù)在醫(yī)藥生物、計算機(jī)等技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的配置也較為均衡，反映了中國企業(yè)在全球價值鏈中向上攀升的趨勢。

數(shù)據(jù)表明，A500指數(shù)成份股的海外收入增速在過去五年中平均達(dá)到14.3%，高于國內(nèi)收入增速的11.7%。這一差異清晰地揭示了中國企業(yè)在全球市場中的擴(kuò)張步伐正在加快，海外業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動增長的重要引擎。在資產(chǎn)配置框架中，中證A500相關(guān)產(chǎn)品提供了與中國企業(yè)全球化進(jìn)程直接掛鉤的投資工具。與傳統(tǒng)的寬基指數(shù)相比，A500指數(shù)在刻畫中國企業(yè)全球化能力方面線條更為清晰。投資者通過配置A500相關(guān)產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上是在投資中國企業(yè)在全球市場中的競爭力提升和收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

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