全球金銀銅狂飆誰(shuí)在推這波行情資本暗戰(zhàn)背后的真相(2)

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2025-12-13 08:14:23 悟高卓0Jid42

當(dāng)華爾街對(duì)沖基金將銅的凈多頭持倉(cāng)推至十年高位時(shí)，上海某私募基金經(jīng)理老張卻盯著期貨盤面直搖頭：“這哪是供需定價(jià)？分明是資本在玩逼空游戲！”

COMEX與LME價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大至1400美元/噸，套利資金瘋狂搬運(yùn)銅錠。智利Codelco對(duì)中國(guó)客戶提出“負(fù)加工費(fèi)”要求，倒逼冶煉廠減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月下滑，庫(kù)存卻逆勢(shì)增加。

就在全球銅庫(kù)存告急之際，美國(guó)COMEX倉(cāng)庫(kù)卻堆滿“憑空出現(xiàn)”的銅錠。某些貿(mào)易商通過(guò)“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”，將本該出口歐洲的銅先運(yùn)往美國(guó)，再通過(guò)期貨市場(chǎng)做空牟利。

站在9.3萬(wàn)元/噸的歷史高位，市場(chǎng)對(duì)后市分歧嚴(yán)重。多頭代表摩科瑞能源放出狠話：“LME銅價(jià)突破1.3萬(wàn)美元只是時(shí)間問(wèn)題！”但空頭卻揪住兩個(gè)致命弱點(diǎn)：鋁價(jià)僅為銅的1/，已有車企開(kāi)始用鋁代銅；特朗普可能2026年重新評(píng)估關(guān)稅，套利窗口隨時(shí)關(guān)閉。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)兩極分化：花旗銀行將2026年目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1.5萬(wàn)美元/噸；中郵證券認(rèn)為滬銅10萬(wàn)元/噸已是天花板。但一個(gè)冰冷的數(shù)據(jù)擺在眼前：全球銅庫(kù)存去化速度，已追平2008年金融危機(jī)前的水平。

當(dāng)銅價(jià)突破10萬(wàn)元/噸大關(guān)時(shí)，浙江某電纜廠老板老李望著倉(cāng)庫(kù)里堆積的訂單苦笑：“以前愁的是賣不出去，現(xiàn)在愁的是買不起料?！边@場(chǎng)始于關(guān)稅政策的資本游戲，正在重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈的生存法則。

當(dāng)戰(zhàn)略資源淪為金融賭局籌碼，我們究竟在為誰(shuí)的貪婪買單？這波銅價(jià)狂潮，會(huì)不會(huì)成為壓垮實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最后一根稻草？熱鍋上的螞蟻——團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)，這銅價(jià)漲得，誰(shuí)還顧得上細(xì)水長(zhǎng)流？

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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