投資者“獲利了結(jié)” 金銀重挫年末行情突變

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2025-12-30 11:24:08 華爾街見聞

投資者獲利了結(jié)金銀重挫！在經(jīng)歷了年底強(qiáng)勁反彈后，黃金與白銀市場周一遭遇劇烈拋售。由于年末市場流動性稀薄加劇了價格波動，交易員大舉獲利了結(jié)，導(dǎo)致貴金屬價格全線跳水，終結(jié)了近期的單邊上漲行情。

現(xiàn)貨黃金盤中一度下跌5%，創(chuàng)下自10月21日以來的最大單日跌幅，也是今年第二次出現(xiàn)如此幅度的單日暴跌。白銀跌勢更為慘烈，盤中跌幅一度達(dá)到11%，創(chuàng)下自2020年9月以來最大的單日跌幅。兩種金屬均從剛創(chuàng)下的歷史高位大幅回撤，顯示出此前迅猛的漲勢已引發(fā)市場對行情過熱的擔(dān)憂。

Societe Generale固定收益與大宗商品研究主管Michael Haigh警告稱，不要過度解讀這些大幅波動，并指出每年年底市場往往極度缺乏流動性。他認(rèn)為，周一的下跌主要是由于投資者在金銀經(jīng)歷強(qiáng)勁的季節(jié)性反彈后選擇獲利了結(jié)。他指出，貴金屬歷來在新年前都會出現(xiàn)非常強(qiáng)勁的上漲行情。過去十年，黃金在這一時期上漲了約4%，而白銀的漲幅通常接近7%。

技術(shù)指標(biāo)也支撐了此次拋售邏輯。衡量買賣動能的14天相對強(qiáng)弱指數(shù)顯示，黃金在過去兩周一直處于超買區(qū)域，預(yù)示回調(diào)在即。白銀的情況則更為極端，自12月中旬以來漲幅超過25%，其RSI遠(yuǎn)高于70的水平，表明短期內(nèi)買盤過于擁擠。

白銀價格的逆轉(zhuǎn)發(fā)生在其飆升至每盎司84美元上方數(shù)小時之后。此前，來自中國的強(qiáng)勁投資需求一度推高了銀價，導(dǎo)致上?，F(xiàn)貨白銀較倫敦價格的溢價升至每盎司8美元以上，創(chuàng)下歷史最大價差紀(jì)錄。據(jù)分析師Wang Yanqing表示，投機(jī)氛圍非常濃厚，市場圍繞現(xiàn)貨供應(yīng)緊張進(jìn)行炒作，目前的情況有點極端。

為遏制風(fēng)險，交易所已開始采取行動。部分Comex白銀期貨合約的保證金將從周一上調(diào)。當(dāng)交易所提高保證金要求時，交易員必須投入更多現(xiàn)金來維持頭寸，資金不足的投機(jī)者被迫減倉或平倉。Wang Yanqing認(rèn)為，此舉將有助于減少投機(jī)行為。

全球最大的實物白銀交易所交易基金——iShares Silver Trust也未能幸免，盤中一度下跌10%，創(chuàng)下2020年以來的最大跌幅。最新的白銀反彈發(fā)生在倫敦白銀市場遭遇全面逼空僅僅兩個月后。當(dāng)時，流入ETF的資金和對印度的出口侵蝕了本已極低的庫存。盡管自那以后倫敦金庫出現(xiàn)了大量資金流入，但全球大部分可用白銀仍停留在紐約，交易員們正在等待美國一項調(diào)查的結(jié)果，該調(diào)查可能導(dǎo)致關(guān)稅或其他貿(mào)易限制。

(責(zé)任編輯：0882)

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