白銀年內(nèi)漲超120% 市場熱議投資品種
白銀價格持續(xù)上漲，引發(fā)市場廣泛關注。12月12日，現(xiàn)貨白銀創(chuàng)下歷史新高，倫敦銀價達到64.25美元/盎司，盤中漲幅超過2%，年內(nèi)累計漲幅超過120%，甚至超過了黃金。
受益于白銀價格上漲，國投瑞銀基金旗下的國投瑞銀白銀期貨（LOF）A今年以來收益率高達86.73%。該基金是目前市面上唯一一只跟蹤上期所白銀期貨主力合約的商品型基金。然而，12月初以來，該基金連續(xù)發(fā)布了四次二級市場交易價格溢價風險提示公告。
12月12日，國投瑞銀白銀LOF基金二級市場的收盤價明顯高于基金份額凈值，為保護投資者利益，基金停牌至當日10點30分。復牌后，該基金經(jīng)歷了較大幅度的震蕩，盤中一度跌超7%，但隨后快速反彈，最終收漲超3%，當日振幅超過10%，成交金額達9.66億元，創(chuàng)下歷史新高，溢價率也達到21.51%。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，高溢價意味著普通投資者買入即承擔潛在20%以上的“價格回歸”風險。一旦情緒退潮或套利機制啟動，溢價迅速收斂，虧損將直接兌現(xiàn)。因此，除非具備專業(yè)套利能力，否則應考慮回避此類高溢價品種。
事實上，這是國投白銀LOF 12月以來發(fā)布的第四份二級市場交易價格溢價風險提示。12月12日上午，國投白銀LOF停牌1小時后復牌，波動明顯加大，復牌后一度跌超7%，但隨后迅速走高，截至當日收盤漲幅為3.05%，溢價率仍高達21.51%。截至12月12日，國投白銀LOF月內(nèi)在二級市場上的累計漲幅已經(jīng)達到30.63%，全年漲幅更是達到127.33%。
田利輝認為，高溢價是“流動性錯配”與“情緒過熱”的疊加結(jié)果。該基金跟蹤境內(nèi)白銀期貨，而期貨受外盤帶動快速拉升，但LOF申購贖回存在T+2以上時滯，二級市場交易卻可實時反映情緒，導致價格脫鉤凈值。
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