白銀年內(nèi)漲超120% 市場熱議投資品種(2)

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2025-12-13 16:19:21 時代周報

國投瑞銀基金在公告中表示，若該基金二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，有權(quán)通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間的方式，向市場警示風險。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年受白銀漲勢影響，該基金規(guī)模迎來了爆發(fā)。截至今年9月末，國投瑞銀白銀期貨LOF規(guī)模合計為66.40億元，較年初增加44.62億元，增幅達到204.87%。

從中報來看，國投瑞銀白銀期貨(LOF)A的持有人結(jié)構(gòu)以個人投資者為主，但機構(gòu)投資者持有份額出現(xiàn)大幅增長。截至今年6月末，該基金個人投資者占比為87.08%，持有份額為20.68億份，較年初增長13.39%，機構(gòu)投資者占比為12.92%，持有份額為3.07億份，較年初增長348.41%。

10月15日，國投瑞銀基金宣布限制國投瑞銀白銀期貨（LOF）A類及C類基金份額的定期定額投資金額。僅3天過后，基金公司再次下調(diào)了該基金A、C兩類份額的申購上限。國投瑞銀基金客服人員表示，限購主要是為了減少跟蹤業(yè)績比較基準誤差，也是為了保護現(xiàn)有持有人的利益。

今年以來，白銀價格漲幅驚人，甚至超過了黃金。12月12日，倫敦銀現(xiàn)盤中最高攀升至64.35美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅已超過120%，同期倫敦金現(xiàn)年內(nèi)漲幅約為65%。

田利輝認為，本輪白銀強勢不是投機驅(qū)動，而是“工業(yè)屬性+金融屬性”共振的結(jié)果。一方面，光伏、新能源汽車和AI算力等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域?qū)Π足y的工業(yè)需求爆發(fā)式增長，全球連續(xù)五年供不應求；另一方面，美聯(lián)儲開啟降息周期，實際利率下行與美元走弱顯著提升其金融吸引力。展望未來，在降息延續(xù)、光伏裝機高峰及金銀比修復的三重支撐下，銀價有望挑戰(zhàn)65美元/盎司甚至更高，但需警惕技術(shù)性超買帶來的短期波動。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞表示，短期來看，白銀價格將高位震蕩。一方面，美聯(lián)儲降息符合市場預期，可能出現(xiàn)獲利了結(jié)壓力，同時白銀現(xiàn)貨緊張，推升銀價漲幅顯著大于黃金，也會導致調(diào)整壓力；另一方面，光伏與新能源需求驅(qū)動下，白銀供給已連續(xù)5年小于需求，礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量增長有限、全球白銀庫存處于歷史低位，供需缺口持續(xù)擴大利好銀價。中長期來看，支撐白銀上漲的核心邏輯未發(fā)生變化。

對于投資者來說，仍可以投資白銀，但需理性看待銀價行情。一方面要警惕高位波動風險，避免盲目跟風追漲；另一方面，立足長期邏輯，當前支撐銀價長期上行的核心因素未發(fā)生根本改變，建議采取逢低布局策略。

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(責任編輯：zx0001)

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