機(jī)構(gòu)建議拋棄美股七大科技巨頭 AI泡沫論甚囂塵上

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2025-12-15 08:46:49 貝果財(cái)經(jīng)

機(jī)構(gòu)建議拋棄美股七大科技巨頭 AI泡沫論甚囂塵上。人工智能在2025年席卷全球，各個(gè)行業(yè)和個(gè)體都被卷入技術(shù)、資本、產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用和監(jiān)管的加速進(jìn)程中。臨近2025年年末，“AI泡沫論”成為熱議話題，投資界、學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界的各路人士紛紛加入討論。

從全球科技競爭格局來看，AI不僅是主流技術(shù)，更是決定未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和市場格局的基礎(chǔ)設(shè)施。美股七大科技巨頭——英偉達(dá)、蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、臉書母公司Meta、特斯拉，在這場革命中扮演了關(guān)鍵角色。它們通過算力設(shè)施、大模型、硬件終端和生態(tài)戰(zhàn)略不斷加碼，推動(dòng)了AI的發(fā)展。

在這場AI競賽中，七巨頭通過巨額資本支出在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域展開“燒錢”大戰(zhàn)，主要用于數(shù)據(jù)中心、芯片采購和AI訓(xùn)練設(shè)施的建設(shè)，以搶占市場份額及未來市場主導(dǎo)權(quán)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，七大科技巨頭的資本支出規(guī)模均從相對(duì)穩(wěn)定轉(zhuǎn)向爆炸式增長。

微軟在2023財(cái)年、2024財(cái)年和2025財(cái)年的資本支出分別為約290億美元、320億美元和646億美元，同比增長率分別為10%、39%和45%。到2026財(cái)年第一財(cái)季，資本支出達(dá)到349億美元，創(chuàng)下單季度新紀(jì)錄，同比增幅約74%，主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。分析師預(yù)測(cè)其2026財(cái)年的全年資本支出將在1000億至1400億美元區(qū)間。

亞馬遜的資本支出則從2023年的收縮轉(zhuǎn)為2024年至2025年的爆炸性增長。2024年啟動(dòng)AI投資后，全年資本支出約830億美元，同比增長超過50%。2025年前三個(gè)季度，資本支出累計(jì)接近900億美元，第三季度單季支出342億美元，預(yù)計(jì)全年支出將達(dá)到1250億美元。

Alphabet在2024年的資本支出約為525億美元，同比增長超過60%，2025年全年資本支出指導(dǎo)區(qū)間在910億至930億美元，第三季度單季支出約240億美元。

Meta從2022年起經(jīng)歷了從元宇宙轉(zhuǎn)向AI的投資轉(zhuǎn)變陣痛。2024年重啟AI投資后，資本支出約373億美元，同比增長約38%。2025年第三季度財(cái)報(bào)會(huì)議中，將全年資本支出指導(dǎo)區(qū)間上調(diào)至700億至720億美元，主要用于Llama模型訓(xùn)練和數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張等AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年這一數(shù)據(jù)將超過1000億美元。

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