日本央行本周加息無懸念市場完全計入明年10月前再次加息預(yù)期通脹高企推動政策轉(zhuǎn)向

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2025-12-16 09:36:31 六六看世界

日本央行本周加息無懸念市場完全計入明年10月前再次加息預(yù)期通脹高企推動政策轉(zhuǎn)向！今年7月，日本央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家早川英男表示，一旦美日關(guān)稅談判取得突破，10月加息并非不可能。從夏季到年末，關(guān)于日本央行加息的預(yù)測不斷升溫。12月11日，這位前日本央行理事再次預(yù)測，行長植田和男的政策路徑可能包括到2027年多達(dá)四次加息。這意味著，日本可能即將告別長期超低利率的時代，開啟一場持續(xù)數(shù)年的貨幣政策正?；^程。

根據(jù)最新的預(yù)測，日本央行將在下周普遍預(yù)期的加息之后，還有三次加息行動。如果這一預(yù)測成真，將是日本自1995年以來最密集的加息周期之一。這一預(yù)測的時間框架覆蓋了從2025年底到2027年的兩年多時間，顯示日本央行可能采取漸進(jìn)但持續(xù)的加息策略。前日本央行行長黑田東彥在今年1月的研究論文中指出，隨著通脹預(yù)計將持續(xù)達(dá)到央行2%的目標(biāo)，日本央行將在未來幾年繼續(xù)加息。

回顧2025年，日本央行加息預(yù)期經(jīng)歷了明顯變化。6月份，日本央行原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龜田清作認(rèn)為“今年加息已基本‘沒戲’”。他的判斷基于日本央行5月經(jīng)濟(jì)展望報告的鴿派立場以及美國關(guān)稅政策的不確定性。然而到了9月，另一位前央行官員櫻井誠公開表示支持10月加息，稱只要只關(guān)注通脹，日本央行可以隨時加息。10月份，前貨幣政策委員會成員前田榮治預(yù)測日本央行可能會在12月之前提高利率。他特別指出，加息步伐緩慢已產(chǎn)生負(fù)面影響，如大城市房價飆升以及日元疲軟導(dǎo)致家庭生活成本上升。

日本持續(xù)高企的通脹水平是推動央行考慮加息的根本原因。日本消費(fèi)者物價指數(shù)已連續(xù)三年達(dá)到或超過央行2%的目標(biāo)。早川英男指出，通脹勢頭已十分明確，若仍以“潛在通脹未達(dá)標(biāo)”作為按兵不動的理由，顯然已缺乏說服力。日本央行周一發(fā)布的最新季度民調(diào)顯示，日本家庭實(shí)際感受到的年物價漲幅高達(dá)20%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。工資增長與通脹形成的“工資-物價良性循環(huán)”，加強(qiáng)了日本央行對于通脹上升的信心。

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