繼12月5日股價(jià)單日大漲5.88%之后，中國(guó)平安再次引領(lǐng)保險(xiǎn)股上漲。今天上午，中國(guó)平安A、H股齊漲，截至午間收盤(pán)，中國(guó)平安A股上漲4.98%，H股上漲2.9%，股價(jià)分別觸及67.9元/股和65.6港元/股，均創(chuàng)下2021年6月以來(lái)的股價(jià)新高。

中國(guó)平安作為保險(xiǎn)龍頭股之一，受益于低利率時(shí)代分紅險(xiǎn)暢銷(xiāo)等負(fù)債驅(qū)動(dòng)，以及資產(chǎn)端大幅提升權(quán)益?zhèn)}位收益可觀，同時(shí)還有穩(wěn)定分紅，目前股息率在4%以上，屬于攻守兼?zhèn)涞钠贩N。國(guó)家金融監(jiān)管總局近日下調(diào)保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子，為險(xiǎn)企釋放更多長(zhǎng)期投資資金。摩根士丹利、中金公司、中信證券等國(guó)內(nèi)外賣(mài)方機(jī)構(gòu)先后發(fā)布研報(bào)，將中國(guó)平安重新列入“推薦”“買(mǎi)入”，預(yù)測(cè)中國(guó)平安將引領(lǐng)保險(xiǎn)行業(yè)下一輪的估值修復(fù)。

今日上午，中國(guó)平安A股上漲4.98%，中午收盤(pán)價(jià)觸及67.9元/股；H股上漲2.9%，股價(jià)觸及65.6港元/股，股價(jià)均創(chuàng)下四年新高，并引領(lǐng)了保險(xiǎn)板塊集體上漲。同期，中國(guó)太保A股上漲4%，達(dá)39.77元/股；新華保險(xiǎn)A股上漲3.39%；中國(guó)人壽A股上漲2.1%。

自中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)之后，中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣等已多次解釋營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)和利潤(rùn)表的差異，其中大幾百億的股票投資浮盈并未計(jì)入利潤(rùn)表。這意味著，中國(guó)平安在凈利潤(rùn)的口徑計(jì)算中可能更趨謹(jǐn)慎，并建議投資者關(guān)注長(zhǎng)期質(zhì)量指標(biāo)，即剔除投資收益波動(dòng)之后的“營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)”。實(shí)際上，中國(guó)平安近年來(lái)加大了對(duì)權(quán)益投資的押注，而股票投資浮盈雖未計(jì)入凈利潤(rùn)，但增厚了凈資產(chǎn)，也提高了分紅能力。副首席投資官路昊陽(yáng)透露，中國(guó)平安二級(jí)市場(chǎng)權(quán)益投資規(guī)模已超過(guò)8000億元，并預(yù)計(jì)今年年底之前還會(huì)進(jìn)一步提高。

消息層面，國(guó)家金融監(jiān)管總局調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子，為險(xiǎn)企釋放更多的長(zhǎng)期投資資金，支持培育壯大耐心資本。行業(yè)層面，保險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)入了擴(kuò)張階段，負(fù)債端受益于低利率時(shí)代，分紅險(xiǎn)等主力產(chǎn)品暢銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)；資產(chǎn)端大幅提升權(quán)益?zhèn)}位，受益于股市慢牛格局，業(yè)績(jī)彈性充分體現(xiàn)。