12月25日晚間，貴金屬期貨走強(qiáng)。截至12月26日凌晨2點(diǎn)30分收盤(pán)，白銀價(jià)格達(dá)到18131元/千克，創(chuàng)下新高，漲幅達(dá)5.50%。

消息面上，國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）宣布從12月29日起，將A類(lèi)基金份額的定期定額投資金額上限重新下調(diào)至100元，C份額暫停申購(gòu)。此前這一額度曾被放寬至500元，以引導(dǎo)套利資金平抑溢價(jià)。此外，國(guó)投白銀LOF發(fā)布公告稱，將于26日開(kāi)盤(pán)起至10:30停牌后復(fù)牌，并警示二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格存在明顯溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。截至12月25日，該基金二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為2.804元，較12月24日的基金份額單位凈值1.9278元高出45%。

專業(yè)人士分析指出，限購(gòu)措施并非為了制造稀缺，而是在交易所持倉(cāng)上限和公募禁止高杠桿的雙重制度約束下，這只白銀LOF已經(jīng)達(dá)到可承載規(guī)模的物理極限。如果放開(kāi)申購(gòu)，新增資金將無(wú)法按合同買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的白銀期貨，只能閑置或買(mǎi)債，從而嚴(yán)重稀釋倉(cāng)位、制造巨大的跟蹤誤差，構(gòu)成對(duì)持有人和監(jiān)管的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，限購(gòu)是基金公司在制度約束下唯一能采取的合規(guī)止損手段，而不是主觀選擇。

值得注意的是，白銀今年漲幅已接近150%，成為今年漲幅最高的貴金屬品種。12月24日午后，杭州一位“70后”投資者透露，她在白銀LOF基金上賺了3萬(wàn)多元，當(dāng)天離場(chǎng)。她表示，9月底買(mǎi)入該基金后的兩個(gè)月，漲勢(shì)溫和，但12月份的漲幅令人擔(dān)憂，最終決定離場(chǎng)。

杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)的一位資深投資總監(jiān)認(rèn)為，高溢價(jià)率不可持續(xù)，像國(guó)投白銀LOF的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格已嚴(yán)重偏離實(shí)際凈值，投資者不應(yīng)盲目追高，否則可能面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)：既要承受白銀價(jià)格回調(diào)的損失，也要承擔(dān)溢價(jià)回落帶來(lái)的價(jià)格下跌。

面對(duì)貴金屬價(jià)格的持續(xù)攀升，消費(fèi)者呈現(xiàn)出復(fù)雜心理。有準(zhǔn)備結(jié)婚的網(wǎng)友吐槽，鉑金價(jià)格從之前的300多元/克漲至502元/克，“結(jié)婚三金價(jià)格高了三分之一，沒(méi)辦喜事先多掏4萬(wàn)多，快愁哭了”。許多網(wǎng)友也表示，貴金屬價(jià)格全線飆升讓他們感到意外且難以承受。

在貴金屬狂熱漲價(jià)的市場(chǎng)情緒中，短期風(fēng)險(xiǎn)已引起監(jiān)管關(guān)注。12月22日晚間，上期所發(fā)布公告，針對(duì)白銀期貨相關(guān)合約出臺(tái)多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，包括調(diào)整交易限額、調(diào)整平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)等。廣發(fā)期貨指出，由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期，持倉(cāng)流動(dòng)性整體有待提升，國(guó)內(nèi)相對(duì)外盤(pán)呈現(xiàn)溢價(jià)，同時(shí)合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動(dòng)使波動(dòng)放大。隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施，鉑鈀短期或有回調(diào)。