明年居民存款到期規(guī)模超170萬億，“存款搬家”有望持續(xù)(3)
“2025年各期限零售存款利率平均降幅約30BP（基點(diǎn)），同時(shí)居民定期存款增量明顯放緩，而居民活期存款、銀行理財(cái)、非貨基金、非銀存款規(guī)模增長提速，呈現(xiàn)資金蹺蹺板特征。在呵護(hù)銀行凈息差背景下，明年存款成本具備進(jìn)一步下行的條件?！痹谥薪鸸俱y行業(yè)分析師林英奇看來，明年“存款搬家”仍具備較大潛力。
不過，考慮到居民存款變化反映的是群體在多宏觀因素下的綜合行為，很難作出量化判斷，存款到期情況成為一個(gè)重要參考方向。對此，林英奇提到一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：
2026年，將有合計(jì)約32萬億元的2年期及以上居民定存到期，較2025年又多出約4萬億元。
綜合考慮存款利率變化，這些存款的重定價(jià)幅度普遍在70BP～170BP。
具體來看，根據(jù)中金公司最新測算，2026年將有約171萬億元居民存款到期，較2025年的153萬億元多出18萬億元。其中，2年期、3年期、5年期居民定期存款到期規(guī)模分別為20.7萬億元、9.6萬億元、1.3萬億元?！拔覀儨y算，上述存款重定價(jià)后，定價(jià)將分別下行72BP、142BP、168BP，更大幅度的重定價(jià)將推動(dòng)定期存款搬家?！绷钟⑵姹硎?。
“存款搬家”將流向哪里？
“
按照目前居民可支配收入水平，儲(chǔ)蓄率每降低1個(gè)百分點(diǎn)將撬動(dòng)當(dāng)年0.9萬億元的新增資金流向理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、活期存款、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，或轉(zhuǎn)化為消費(fèi)?！绷钟⑵嫣岬剑环矫?，當(dāng)年的儲(chǔ)蓄意愿減弱將邊際新增活化資金；另一方面，存量超額儲(chǔ)蓄在存款到期后也有望流向其他領(lǐng)域?！斑@些都會(huì)影響2026年居民定存凈增量，倘若2026年居民儲(chǔ)蓄水平降至10%～12.5%左右，可額外再新增約2萬億～4萬億元資金從定期存款流向非定存投資領(lǐng)域?！彼Q。
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