萬(wàn)科受困20億到期債務(wù)，首次展期仍在博弈，明年超百億公開債到期債務(wù)化解路漫漫

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2025-12-24 08:41:10 每日經(jīng)濟(jì)新聞

曾經(jīng)以“穩(wěn)健”著稱的房企萬(wàn)科，如今正面臨行業(yè)調(diào)整與債務(wù)洪峰的雙重沖擊，走上市場(chǎng)化化債自救之路。2024年，萬(wàn)科曾以790億元現(xiàn)金大額兌付債務(wù)，并在2025年上半年堅(jiān)守兌付承諾。然而，在年末57億元境內(nèi)債集中到期的壓力下，萬(wàn)科突然披露余額20億元、原定于2025年12月15日到期的中期票據(jù)“22萬(wàn)科MTN004”的展期計(jì)劃，打破了成立以來(lái)無(wú)債務(wù)展期的紀(jì)錄。

12月22日，“22萬(wàn)科MTN004”第二次持有人會(huì)議傳來(lái)消息，唯一展期方案未達(dá)90%通過(guò)門檻，僅獲得20.2%有效表決同意，反對(duì)比例高達(dá)78.3%。但30個(gè)交易日寬限期議案以90.7%的投票同意率獲通過(guò)，為化債爭(zhēng)取到喘息空間。另一筆37億元到期債券“22萬(wàn)科MTN005”也在同步推進(jìn)展期議案表決。盡管當(dāng)前萬(wàn)科首次展期議案未通過(guò)，但各方仍在避免讓萬(wàn)科出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，這場(chǎng)圍繞債務(wù)化解的市場(chǎng)化博弈仍在繼續(xù)。

資金壓力早已顯現(xiàn)。2024年初，關(guān)于萬(wàn)科評(píng)級(jí)下調(diào)、銀團(tuán)貸款協(xié)商、銀行債務(wù)展期的傳聞不斷。2025年8月22日半年報(bào)發(fā)布時(shí)，管理層在投資者交流中提到，公司在政策端引領(lǐng)、金融機(jī)構(gòu)支持、國(guó)資大股東力挺、合作伙伴助力之下，有信心應(yīng)對(duì)各類挑戰(zhàn)，妥善化解到期債務(wù)。不過(guò)，年末集中償債壓力帶來(lái)了階段性考驗(yàn)。

2025年萬(wàn)科第一次臨時(shí)股東會(huì)落幕一周后，浦發(fā)銀行作為召集人公告，定于12月10日召開“22萬(wàn)科MTN004”持有人會(huì)議，審議這只余額20億元、年利率3%、原定于12月15日兌付本金的中期票據(jù)展期事宜。這是萬(wàn)科成立以來(lái)首次啟動(dòng)債務(wù)展期流程。為尋求共識(shí)，萬(wàn)科拋出三次展期方案，初始方案因不支付利息受到部分投資人強(qiáng)烈反對(duì)。匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖表示，萬(wàn)科的初始展期方案等于讓債權(quán)人一年內(nèi)零現(xiàn)金流、零額外補(bǔ)償，自然引發(fā)部分機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈反對(duì)。

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萬(wàn)科受困20億到期債務(wù)，首次展期仍在博弈，明年超百億公開債到期 債務(wù)化解路漫漫

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