12月15日，人民幣對美元匯率顯著走強，離岸人民幣于盤中升破7.05，在岸、離岸人民幣匯率均達到去年10月中旬以來的高點。自11月下旬以來，隨著美元指數(shù)走軟，人民幣匯率逐步升高，目前離岸人民幣和在岸人民幣匯率均在7.05附近運行。12月15日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0656元，下調(diào)18個基點。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期人民幣對美元中間價已連續(xù)10個交易日向偏弱方向調(diào)控。這表明當前中間價調(diào)控的目標是引導(dǎo)人民幣匯率與經(jīng)濟基本面匹配，為外貿(mào)企業(yè)營造穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境，而非引導(dǎo)人民幣快速升值。

數(shù)據(jù)顯示，15日午后，離岸人民幣對美元匯率拉升。截至15日23時55分，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.05，其中離岸人民幣對美元匯率最高升至7.04008，在岸人民幣對美元匯率最高升至7.0470，創(chuàng)下2024年10月8日以來的新高。最新一輪較大幅度升值始于11月21日，期間人民幣對美元匯率從7.11附近升至7.04附近，升值約700個基點。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，隨著勞動力市場降溫，美聯(lián)儲在近期仍有進一步降息的空間。美元指數(shù)自11月21日后接連走低并跌破100，12月15日在98附近震蕩。本月11日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點至3.5%至3.75%，這也是美聯(lián)儲自今年9月以來連續(xù)第三次降息。

王青表示，近期人民幣對美元匯率連續(xù)上行有兩個直接原因：一是美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行，跌破100，帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍升值；二是年底臨近，企業(yè)結(jié)匯需求增加，也會帶動人民幣季節(jié)性走強。對于人民幣升值是否與美聯(lián)儲降息后中美利差收窄有關(guān)，王青指出，12月以來10年期美債收益率上升17個基點，而10年期國債收益率保持穩(wěn)定，中美利差“倒掛”幅度反而有所擴大，因此近期人民幣對美元升值與中美利差走勢關(guān)系不大。

宏觀經(jīng)濟是匯率基本盤。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長4.2%，社會消費品零售總額43898億元，同比增長1.3%，國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢。今年以來，在“增強外匯市場韌性”“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的積極引導(dǎo)下，人民幣匯率整體保持溫和漸進的升值節(jié)奏，截至12月15日，離岸人民幣年內(nèi)整體升值幅度為4%左右。

“7”是市場重要心理關(guān)口，人民幣近期持續(xù)升值并向“7”靠攏，引發(fā)了市場對于匯率是否會升破“7”的討論。中信證券指出，央行的穩(wěn)匯率政策更多在于防止單邊一致性預(yù)期，預(yù)計年內(nèi)人民幣有望偏強運行。但考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性效應(yīng)，不排除階段性突破“7”的概率。王青認為，短期內(nèi)人民幣還會處于偏強運行狀態(tài)，接下來要重點關(guān)注美元走勢、人民幣中間價調(diào)控力度以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的力度和節(jié)奏。

招商銀行金融市場部認為，人民幣匯率將受益于資金流入與外匯累積，預(yù)計升值節(jié)奏溫和、漸進，后續(xù)若美元指數(shù)反彈，將進入雙向震蕩。美元指數(shù)預(yù)計仍有走弱空間，但鑒于美指籃子貨幣缺乏持續(xù)性利好，而美國預(yù)防式降息鞏固經(jīng)濟的效果逐漸顯現(xiàn)，最終將令利率停留在G7貨幣中相對較高水平，美元或?qū)⒅匦率芤嬗谔紫⑦壿?。此前中國人民銀行貨幣政策司負責(zé)人表示，“十四五”期間，中國人民銀行、國家外匯管理局持續(xù)大力引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)樹立風(fēng)險中性理念，指導(dǎo)金融機構(gòu)積極為中小微企業(yè)提供匯率避險服務(wù)。中國外匯市場參與主體更加成熟，匯率避險工具使用更加廣泛，市場更具韌性。2025年9月，企業(yè)外匯套保比率約為30%，較2020年的17%顯著提升。

展望未來，我國宏觀經(jīng)濟基本盤穩(wěn)固，國際收支有望保持自主均衡，中長期匯率穩(wěn)定有堅實基礎(chǔ)。但匯率的影響因素是多元的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，強化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。