美國11月失業(yè)率升至4年來最高水平就業(yè)市場信號矛盾

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2025-12-17 07:33:58 中金在線

美國11月失業(yè)率升至4年來最高水平就業(yè)市場信號矛盾！美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口報告定于北京時間周五發(fā)布。花旗集團經(jīng)濟學(xué)家認為，即將公布的最新就業(yè)報告可能釋放更多矛盾信號。該行預(yù)計10月就業(yè)崗位減少約4.5萬個，但11月將增加8萬個。這種反彈可能更多與基于季節(jié)性的數(shù)據(jù)調(diào)整有關(guān)，而非“工人需求的真正改善”。他們還預(yù)測失業(yè)率將從4.4%升至4.52%，而路透社對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示失業(yè)率為4.4%。美聯(lián)儲自身的季度預(yù)測顯示，今年年底失業(yè)率中值約為4.5%。

最新ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)錄得-3.2萬人，低于市場預(yù)期1萬人，前值為4.7萬人。ADP首席經(jīng)濟學(xué)家Nela Richardson表示，近期招聘一直起伏不定，雖然11月的放緩是普遍現(xiàn)象，但主要是由小企業(yè)的收縮主導(dǎo)的。盡管ADP數(shù)據(jù)顯示勞動力市場狀況惡化，但首次申請州失業(yè)救濟人數(shù)仍符合“不招聘也不裁員”的市場敘事。經(jīng)濟學(xué)家表示，關(guān)稅政策帶來的經(jīng)濟不確定性使勞動力市場陷入停滯狀態(tài)。9月美國經(jīng)濟僅新增11.9萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率升至4.4%的四年高位。

回顧2025年美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11月20日公布的美國9月失業(yè)率錄得4.4%，高于市場預(yù)期4.3%，前值為4.3%；美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得11.9萬人，高于市場預(yù)期5萬人，前值為1.7萬人。CNBC指出，9月份美國經(jīng)濟新增就業(yè)崗位遠超預(yù)期。當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.9萬，市場共識預(yù)期為新增5萬人。8月份數(shù)據(jù)經(jīng)下修后顯示減少4000個崗位，7月份總就業(yè)人數(shù)也被下修至7.2萬，較此前公布數(shù)據(jù)減少7000人。除就業(yè)人數(shù)外，報告顯示失業(yè)率微升至4.4%，創(chuàng)2021年10月以來最高水平。包含放棄求職及因經(jīng)濟原因從事兼職工作者的更全面失業(yè)指標則微降至8%。這份報告終結(jié)了自9月初開始、并因持續(xù)44天的創(chuàng)紀錄政府停擺而延長的勞動力市場數(shù)據(jù)空窗期。報告顯示勞動力市場進入秋季后的態(tài)勢與全年基本一致——保持緩慢但穩(wěn)定的步伐，在特朗普政府激進政策行動引發(fā)的異常經(jīng)濟波動時期，企業(yè)既不愿大量招聘新員工，也不愿裁減現(xiàn)有人員。

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