美11月CPI如何擾動美聯(lián)儲降息預期通脹走勢成關鍵

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-12-18 12:19:22 第一財經(jīng)

周四，美國將公布11月消費者物價指數(shù)（CPI）報告，這份報告有望為華爾街和美聯(lián)儲提供更多關于未來政策路徑的線索。本周早些時候公布的非農(nóng)報告顯示，美國經(jīng)濟似乎難以帶著強勁動能邁入2026年。企業(yè)寄望于貿(mào)易爭端能夠平息，但關稅問題仍然懸而未決。

今年4月，全美CPI同比漲幅一度降至2.3%的近四年低點。然而，隨著美國總統(tǒng)特朗普將關稅上調至數(shù)十年以來的最高水平，物價開始震蕩上行。雖然關稅并未引發(fā)批評者所預測的物價快速飆升，但截至9月，通脹率已回升至3%，顯著高于美聯(lián)儲設定的2%目標。

目前的關鍵問題是，物價是會持續(xù)走高還是會如美聯(lián)儲多位高層官員及經(jīng)濟學家所預期的那樣開始回落。受政府停擺影響，11月CPI報告推遲一周發(fā)布，這份報告將有助于解答上述疑問。自9月以來，美聯(lián)儲已累計降息三次，旨在提振疲軟的勞動力市場。因政府停擺而延遲發(fā)布的10-11月合并就業(yè)報告顯示，11月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增6.4萬人，而10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少10.5萬人，失業(yè)率也攀升至4.6%的四年高點。華爾街認為，雖然12月失業(yè)率有望回落，但短期內就業(yè)市場的招聘活動不太可能出現(xiàn)回暖跡象。

美聯(lián)儲是否會進一步降息以支撐勞動力市場，將取決于通脹水平是否即將見頂回落。機構預測中值顯示，11月整體CPI和核心CPI均將環(huán)比上漲0.3%。整體物價同比漲幅可能從3.0%小幅攀升至3.1%，這或許會成為關稅引發(fā)的通脹高點。核心CPI同比漲幅預計將穩(wěn)定在3%?？紤]到剔除了波動較大的食品和能源價格，這是預測未來通脹走勢的更可靠指標。

值得關注的指標包括商品價格和服務成本，后者是過去幾年推動通脹上行的最大動力。截至9月的12個月內，服務價格同比上漲3.5%，但這已是疫情以來的最小漲幅。若服務價格增速持續(xù)放緩，可能預示著通脹或將很快開始回落。要實現(xiàn)通脹回落，商品價格漲勢需要得到控制。疫情暴發(fā)前，商品價格曾持續(xù)下跌，如今其同比漲幅已達到1.5%。近期的企業(yè)調查顯示，商品價格仍在上漲，且消費者預期未來支出會進一步增加。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關閉

美11月CPI如何擾動美聯(lián)儲降息預期 通脹走勢成關鍵

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

美11月CPI如何擾動美聯(lián)儲降息預期通脹走勢成關鍵