LPR連續(xù)7個(gè)月持平 2026有望穩(wěn)中有降政策利率保持穩(wěn)定

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-12-22 12:50:22 第一財(cái)經(jīng)

LPR連續(xù)7個(gè)月保持不變。2025年12月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，兩個(gè)期限LPR均與上月持平。

政策利率的穩(wěn)定和銀行業(yè)凈息差的壓力是導(dǎo)致12月LPR報(bào)價(jià)不變的主要原因。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，央行7天期逆回購(gòu)利率未變，意味著LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有變化，這預(yù)示著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。此外，12月以來主要中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率穩(wěn)中有升，商業(yè)銀行在貨幣市場(chǎng)的融資成本略有上升，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的情況下，當(dāng)前報(bào)價(jià)行缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

上一次LPR利率調(diào)整發(fā)生在5月，當(dāng)時(shí)LPR報(bào)價(jià)跟隨逆回購(gòu)利率下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)后，利率工具持續(xù)企穩(wěn)。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，年初以來出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，支撐了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性超出預(yù)期。下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱，但實(shí)現(xiàn)全年“5.0%左右”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)已無懸念，年底前逆周期調(diào)節(jié)加力的需求不大，貨幣政策保持較強(qiáng)定力。

從近期政策表述來看，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”，更注重政策效率和主動(dòng)性；對(duì)宏觀政策的表述為“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”，未來政策改革將更加基于長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)周期變化。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，雖然金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱，人民幣匯率有韌性且海外降息周期延續(xù)，但當(dāng)下商業(yè)銀行息差壓力仍大，未來降息工具可能基于明年一季度信貸修復(fù)情況被靈活運(yùn)用，總體上貨幣政策寬松環(huán)境仍然沒有變化。

招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，如果2026年存款利率和政策利率進(jìn)一步下降，LPR有望穩(wěn)中有降，并更加注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用。2026年實(shí)施降準(zhǔn)降息的空間仍然存在，但降準(zhǔn)概率大于降息。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

關(guān)閉

LPR連續(xù)7個(gè)月持平 2026有望穩(wěn)中有降 政策利率保持穩(wěn)定

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

LPR連續(xù)7個(gè)月持平 2026有望穩(wěn)中有降政策利率保持穩(wěn)定