香港IPO重回全球第一版權(quán)歸屬明確。2025年，A股IPO市場(chǎng)交出了一份亮眼的成績(jī)單。根據(jù)德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部的最新報(bào)告，全年預(yù)計(jì)有114家公司完成A股上市，融資總額達(dá)1296億元，同比增長(zhǎng)94%，其中上交所融資額排名全球第五。

104只新股無一破發(fā)，平均首日收盤漲幅達(dá)257%，為近三年來最佳表現(xiàn)。其中，首日漲幅超過300%的“超級(jí)大肉簽”多達(dá)32只，平均每三只新股中就有一只可能為打新者帶來超過三倍的收益。

港股新股市場(chǎng)的表現(xiàn)更為亮眼，重回全球融資榜第一，預(yù)計(jì)全年114只新股上市，融資約2863億港元，其中科技企業(yè)占比超45%，成為新質(zhì)生產(chǎn)力的集中展示窗口。從“閉眼打新”的A股新股狂歡，到國(guó)際化布局的港股穩(wěn)健表現(xiàn)，中國(guó)資本市場(chǎng)正以硬科技為引擎，構(gòu)建起覆蓋全球的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市生態(tài)。

A股IPO市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升

2025年，A股市場(chǎng)表現(xiàn)延續(xù)了2024年的勢(shì)頭，新股數(shù)量增加，主要因新“國(guó)九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策的支持，全年市場(chǎng)呈現(xiàn)出“量穩(wěn)質(zhì)升、漲幅擴(kuò)大”的鮮明特征。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至12月19日，年內(nèi)已有106只新股上市，合計(jì)募集資金1220億元。隨著健信超導(dǎo)、錫華科技、天溯計(jì)量、納百川等新股預(yù)計(jì)將在年內(nèi)掛牌上市，德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，全年A股市場(chǎng)將有114家公司上市，融資金額1296億元，相對(duì)2024年有100家公司上市融資668億元，新股數(shù)量同比增加14%，融資總額同比增長(zhǎng)94%。

分板塊來看，全年114家上市公司中，創(chuàng)業(yè)板新股數(shù)量最多（33只），上交所主板和科創(chuàng)板分別有23只、19只，深市主板15只，北交所24只。

從行業(yè)分布看，電子、電力設(shè)備、汽車、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備五大行業(yè)成為IPO主力軍，分別有19只、17只、15只、13只、10只新股上市，合計(jì)74只，占新股總數(shù)的約65%。

德勤報(bào)告指出，2025年A股IPO審核更加關(guān)注企業(yè)的質(zhì)量、技術(shù)先進(jìn)性以及與國(guó)家戰(zhàn)略的契合度，對(duì)人工智能、新能源、高端制造等科技新興領(lǐng)域的公司給予了更順暢的上市通道。

新股發(fā)行量增質(zhì)穩(wěn)的同時(shí)，今年A股為投資人帶來了滿滿的“打新幸福感”，成為近三年來“新股最賺錢之年”。12月19日，光芯片企業(yè)優(yōu)迅股份（688807.SH）在科創(chuàng)板上市，開盤價(jià)240元，收盤漲346.57%，中一簽（500股）盈利超過9萬元。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已上市的106只新股，首日平均漲幅達(dá)到257.2%，這意味著中簽投資者在上市首日平均可獲得超過發(fā)行價(jià)兩倍半的回報(bào)。上市首日漲幅在300%~500%的“超級(jí)肉簽”更是達(dá)到了31只，比如丹娜生物（920009.BJ）、鼎佳精密（920005.BJ）、建發(fā)致新（301584.SZ）等新股首日漲超400%，大鵬工業(yè)（1211.11%）、三協(xié)電機(jī)（785.62%）、江南新材（606.83%）等4只新股的首日漲幅超過500%。摩爾線程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）中一簽的盈利均超過20萬元。

港交所重回全球第一

2025年，港股市場(chǎng)時(shí)隔多年重奪全球IPO第一寶座。根據(jù)德勤中國(guó)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2025年香港將完成114只新股上市，融資約2863億港元，但融資規(guī)模尚未突破2020年、2021年的高位，當(dāng)時(shí)兩年的新股融資總額均超過3300億港元。2024年，香港市場(chǎng)僅有70只新股上市，融資875億港元，即今年港交所新股數(shù)量將同比增加63%，融資金額同比躍升兩倍多。

同時(shí)，港股市場(chǎng)掀起超大規(guī)模新股的發(fā)行浪潮，今年有8只超大型新股上市，每只融資均超過100億港元，合計(jì)融資額占總?cè)谫Y額的約五成。統(tǒng)計(jì)顯示，2025年全球前十大募資金額IPO榜單，港交所貢獻(xiàn)了其中四單：寧德時(shí)代（03750.HK）、紫金黃金國(guó)際（02259.HK）、三一重工（06031.HK）、賽力斯（09927.HK），募資金額分別達(dá)410億港元、287億港元、152億港元、143億港元。其中，寧德時(shí)代的H股募資額位列全球第二。值得關(guān)注的是，2025年港交所19項(xiàng)A+H股上市項(xiàng)目的融資金額占全年新股融資總額的一半。

德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部香港上市業(yè)務(wù)全國(guó)主管合伙人及上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人謝明輝對(duì)記者表示：“香港再次奪回全球新股市場(chǎng)的桂冠，充分展現(xiàn)了香港交易所和香港證監(jiān)會(huì)在過去幾年推行多項(xiàng)改革措施的積極影響和豐碩成果，例如簡(jiǎn)化上市審批程序、建立特專科技公司上市制度、開通科技專線、縮短新股結(jié)算周期，及全新首次公開招股市場(chǎng)定價(jià)的機(jī)制。”

就2026年香港新股市場(chǎng)的前景，謝明輝認(rèn)為，該市場(chǎng)仍將在一定程度上受到宏觀經(jīng)濟(jì)及地緣政治因素的影響，包括美國(guó)貨幣政策走向、全球資金配置動(dòng)向，以及中國(guó)企業(yè)出海與擴(kuò)大內(nèi)需的政策取向。

德勤資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)測(cè)，港交所目前手持超過300宗上市申請(qǐng)個(gè)案的名單，預(yù)計(jì)2026年全年香港新股市場(chǎng)將有約160只新股，融資不少于3000億