明年人民幣有望延續(xù)升值趨勢經(jīng)濟基本面提供支撐

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2025-12-24 13:47:08 證券時報

人民幣匯率持續(xù)震蕩升值。12月23日，在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0287，升破7.03關口，刷新2024年10月以來新高，較上一交易日上漲95個基點；離岸人民幣兌美元匯率盤中也升破7.02關口，為2024年10月以來首次。12月以來，在岸、離岸人民幣兌美元匯率分別累計上漲438個和407個基點。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟指出，近期人民幣匯率升值是外部壓力趨緩、內部韌性增強、政策精準調控與市場預期轉向等多種因素共同作用的結果。從外部形勢看，美元指數(shù)自11月下旬跌破100后，在12月繼續(xù)震蕩下行，帶動包括人民幣在內的非美元貨幣普遍升值。除了市場對美國經(jīng)濟乃至美元資產(chǎn)回報穩(wěn)定性的持續(xù)擔憂外，近期美國非農(nóng)失業(yè)率創(chuàng)四年來新高，就業(yè)數(shù)據(jù)走弱強化了市場降息預期，導致美元指數(shù)持續(xù)偏弱。

從經(jīng)濟基本面看，臨近年末中國經(jīng)濟基本面持續(xù)企穩(wěn)向好，金融市場穩(wěn)定運行，為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供支撐。中央經(jīng)濟工作會議指出，今年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標將順利完成。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人李斌表示，當前我國外貿外資保持韌性，跨境資金流動和外匯市場預期平穩(wěn)，外匯交易穩(wěn)健有序。

龐溟認為，中國經(jīng)濟的韌性與吸引力構成了堅實的基本面支撐。出口展現(xiàn)出超預期韌性，中國資本市場的亮眼表現(xiàn)也吸引外資持續(xù)流入，國際投資者對中國國債的持有規(guī)模不斷擴大，這些因素都直接增加了人民幣的買盤力量。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明在研報中指出，預計年內人民幣有望偏強運行，匯率中樞或難突破7.0。美聯(lián)儲12月降息預期或已充分定價，且降息“靴子”落地后仍有待觀察美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)，美元指數(shù)的下行并非一帆風順?？紤]到年底結匯的季節(jié)性效應，不排除人民幣匯率階段性突破7.0的概率。

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