神秘資金掃貨ETF 險資加速布局A500

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2025-12-24 23:23:16 新浪

臨近年末，市場整體偏冷，成交情緒趨于平淡。然而，在這種背景下，一股“看不見的資金”突然加速進場，目標集中在中證A500相關ETF上。僅上周，跟蹤A500指數的ETF合計凈流入326.43億元；12月以來，累計凈流入已達745.29億元。截至目前，全市場A500ETF規(guī)模升至2749.27億元。

A500ETF南方(159352)成為最顯眼的“吸金口”。Wind數據顯示，該產品上周單周凈流入超過百億元，12月以來凈買入199.49億元，均位居全市場ETF之首；最新規(guī)模達418.38億元，在深市同標的中排名第一。在市場交投偏弱的階段，如此集中、持續(xù)的資金流入顯然并非僅僅散戶行為。

多方公開信息顯示，本輪大規(guī)模流入A500ETF的資金主要來自機構端，保險資金被市場視為最重要的潛在來源之一。時間點并不偶然。12月，監(jiān)管層下調保險公司股票投資風險因子，直接降低資本占用成本，為險資入市打開了一道政策閘門。

這次調整涉及兩類核心資產：保險公司持倉超過三年的滬深300指數成份股以及中證紅利低波動100指數成份股，風險因子從0.3下調至0.27；保險公司持倉超過兩年的科創(chuàng)板普通股，風險因子從0.4下調至0.36。機構認為，險資權益配置的重要“松綁”有望為股市帶來千億元級的潛在增量資金，利好A股長牛。

華西證券測算數據顯示，預計本次風險因子下調將釋放最低資本約290億元，若全部用于增配滬深300股票，可帶來約966億元的潛在增量資金，有望成為推動資本市場“慢?！薄伴L?！边\行的重要力量。對長期資金而言，這是一次實質性的制度變化。

更深層的背景是資產端的變化正在倒逼調整。利率持續(xù)下行，債券收益空間被壓縮，非標資產供給收緊，可承載大體量且合規(guī)穩(wěn)健的資產池正在縮小。也就是說，資金并未減少，但“能放的地方”明顯變少。在這樣的環(huán)境下，權益資產的相對吸引力被動抬升。而險資的核心訴求是長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的回報路徑。

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