美元恐創(chuàng)2003年以來“最慘一年” 全球央行政策分化加劇

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2025-12-25 07:34:25 華爾街見聞

美元恐創(chuàng)2003年以來“最慘一年” 全球央行政策分化加??！在美聯(lián)儲降息預期升溫與全球主要央行鷹派立場的雙重影響下，美元正經(jīng)歷一場歷史性的拋售潮。美元指數(shù)周三跌至兩個半月低點97.767，今年累計跌幅已近10%。如果這種跌勢持續(xù)到年底，美元可能錄得自2003年以來的最大年度跌幅，也是自2017年以來最糟糕的年度表現(xiàn)。與此同時，歐元兌美元今年以來已上漲超過14%，有望創(chuàng)下2003年以來的最佳年度表現(xiàn)。

盡管周二公布的美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但這并未改變市場對利率前景的看法。投資者預計美聯(lián)儲將在2026年再降息約兩次。相比之下，歐元區(qū)、澳大利亞和新西蘭的政策制定者釋放出不同信號，市場甚至預計部分央行的下一步行動將是加息而非降息。

美元的持續(xù)疲軟推動非美貨幣全線走高，從主要貨幣到北歐貨幣均表現(xiàn)強勁。英鎊和澳元周三觸及多月高位，瑞典克朗更是創(chuàng)下2022年初以來的最強水平。隨著法定貨幣相對貶值，現(xiàn)貨黃金價格周三也觸及歷史新高。

高盛首席美國經(jīng)濟學家David Mericle表示，預計FOMC將在通脹放緩的背景下，再進行兩次25個基點的降息，將利率降至3%-3.25%的區(qū)間，并指出風險傾向于更低的水平。除了利率因素，美元資產(chǎn)的信心也受到政治因素的影響。美元今年經(jīng)歷了劇烈波動，不僅受到特朗普混亂的關稅政策沖擊，總統(tǒng)對美聯(lián)儲日益增強的影響力也引發(fā)了市場對其獨立性的擔憂，這在今年早些時候一度引發(fā)了對美國資產(chǎn)的信心危機。

與美聯(lián)儲的鴿派前景形成鮮明對比，全球其他主要央行正在收緊或維持限制性政策。歐洲央行上周維持利率不變，并上調了部分增長和通脹預期，被市場解讀為近期進一步寬松的大門已經(jīng)關閉。交易員隨后對此重新定價，認為明年收緊政策的可能性雖然微弱但已出現(xiàn)。

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