進(jìn)入12月以來(lái),銅價(jià)延續(xù)震蕩上漲趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至發(fā)稿,LME銅盤(pán)中最高達(dá)12282美元/噸,創(chuàng)歷史新高。銅價(jià)上漲的一個(gè)關(guān)鍵推動(dòng)因素是美國(guó)市場(chǎng)的囤積行為。市場(chǎng)預(yù)期特朗普政府可能對(duì)進(jìn)口金屬實(shí)施高額關(guān)稅,導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)口商提前大規(guī)模采購(gòu)并儲(chǔ)存銅資源,使得這些庫(kù)存暫時(shí)退出全球流通。此外,全球主要礦山的生產(chǎn)受擾與減產(chǎn)也是本輪銅供應(yīng)短缺的核心因素。德意志銀行在其報(bào)告中指出,2025年是“受擾嚴(yán)重的一年”,主要銅生產(chǎn)商下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期。需求端上,全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能發(fā)展推動(dòng)銅需求大幅上升?;ㄆ祛A(yù)測(cè)銅價(jià)將在2026年初突破13000美元/噸,高盛也將2026年銅價(jià)預(yù)測(cè)從10650美元/噸上調(diào)至11400美元/噸。黃金年內(nèi)超50次創(chuàng)新高!