黃金創(chuàng)46年來最佳漲幅避險需求推動

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2025-12-26 10:28:46 財聯(lián)社

黃金正經歷自1979年以來表現(xiàn)最好的一年。今年，紐約黃金期貨價格已累計上漲近71%，有望創(chuàng)下46年來的最佳年度漲幅。年初時，黃金期貨價格約為每盎司2,640美元，本周一一度突破每盎司4,500美元的歷史新高。

黃金的漲幅遠遠跑贏標普500指數(shù)，后者僅上漲18%。2024年，黃金期貨上漲27%，而標普500指數(shù)上漲24%。上一次黃金出現(xiàn)如此強勁的年度表現(xiàn)時，美國總統(tǒng)還是吉米·卡特，當時中東局勢動蕩、通脹飆升，美國深陷能源危機。

今年，關稅擾亂了國際貿易，俄烏沖突持續(xù)升級，以色列與伊朗之間多次爆發(fā)緊張局勢，美國還在委內瑞拉近?？垩河洼?。在高度不確定的時期，投資者往往會轉向黃金等避險資產。黃金被視為一種具有韌性的投資工具，在危機時期、通脹飆升或貨幣貶值時能夠保持其價值。

世界黃金協(xié)會高級市場策略師Joe Cavatoni表示，不確定性依然是全球經濟的顯著特征，在這樣的環(huán)境下，黃金作為戰(zhàn)略性分散工具和穩(wěn)定來源，正變得愈發(fā)具有吸引力。對部分投資者而言，黃金的不足在于它不像債券那樣能帶來利息收入。但當美聯(lián)儲降息時，債券收益率通常會隨之下滑，從而提升黃金的相對吸引力。

黃金的強勢表現(xiàn)也帶動了其他貴金屬上漲，包括白銀、鉑金和鈀金。今年以來，白銀期貨暴漲146%，鉑金期貨上漲近150%，鈀金期貨上漲100%。Neuberger Berman投資組合經理Hakan Kaya認為，貴金屬是應對日益不確定世界的對沖工具。

這一趨勢可能仍將延續(xù)。貨幣研究協(xié)會首席執(zhí)行官Ulf Lindahl預計，金價在2026年仍有上行空間。隨著央行增加黃金儲備，市場上可流通的金條數(shù)量可能減少；在普通投資者需求上升而供應受限的情況下，價格或將進一步走高。

Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley指出，巨額政府財政赤字和債務負擔的擔憂也在推動貴金屬需求上升。摩根大通分析師預計，到2026年，金價有望升至每盎司5,000美元以上。

(責任編輯：zx0176)

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