去年10月以來首次!離岸人民幣對美元收復“7"關口匯率升破關鍵點

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2025-12-26 12:04:34 央廣網(wǎng)

時隔近15個月，離岸人民幣對美元匯率再次升破“7”這一整數(shù)關口。12月25日，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率升破“7”，這是自去年10月以來首次收復這一整數(shù)關口。今年以來，離岸人民幣對美元匯率累計升值達到4.6%。在岸市場上，人民幣對美元即期匯率也逼近“7”關口，年內(nèi)累計升值4%。

12月24日，央行發(fā)布消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第四季度例會研究了下階段貨幣政策主要思路。會議指出，要增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

進入四季度，尤其是11月下旬以來，人民幣對美元匯率持續(xù)小幅升值。申萬宏源宏觀團隊認為，10月下旬的匯率升值可能與央行逆周期調(diào)節(jié)有關，12月或是美元走弱的助力。10月至11月，在“三價合一”的背景下，央行重啟逆周期因子、不斷調(diào)升中間價對升值有一定引導；12月以來，美元再度走弱，人民幣與美元的1個月動態(tài)相關性快速回升至0.95。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，12月以來人民幣對美元走強有兩個直接原因：一是美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)走弱，跌破100，市場對2026年美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預期升溫，帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍升值。二是年底臨近，企業(yè)結(jié)匯需求增加，推動人民幣季節(jié)性走強；特別是近期人民幣對美元持續(xù)升值后，前期出口高增累積的結(jié)匯需求有可能加速釋放。此外，近期人民幣匯率持續(xù)走強，也在帶動匯市情緒升溫，進一步推升人民幣匯價。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明預計，進入2026年，美元指數(shù)偏弱運行的趨勢或?qū)⒀永m(xù)，為人民幣匯率構成相對友好的外部環(huán)境。同時，央行穩(wěn)匯率政策張弛有度，增強人民幣匯率韌性。在此背景下，預計人民幣匯率有望溫和升值。

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