隨著12月26日上交所發(fā)布商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)審核指引，商業(yè)火箭企業(yè)IPO進(jìn)程加速。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是哪家企業(yè)將成為A股商業(yè)火箭第一股。

目前至少有5家商業(yè)火箭企業(yè)在推進(jìn)IPO輔導(dǎo)工作。藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司已在10天前提交輔導(dǎo)工作完成報(bào)告，等待地方證監(jiān)局驗(yàn)收。另有3家商業(yè)火箭企業(yè)在8月至10月提交了輔導(dǎo)備案材料。

多名券商分析師表示，商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)明確后，可回收火箭發(fā)射和企業(yè)上市進(jìn)程有望提速，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉砑铀侔l(fā)展。有分析師認(rèn)為2026年將成為商業(yè)航天發(fā)展的關(guān)鍵年，行業(yè)有望迎來“戴維斯雙擊”。

12月26日，上交所出臺(tái)商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)審核指引，對(duì)明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)、階段性成果、取得國家有關(guān)部門批準(zhǔn)以及市場(chǎng)空間大等四方面作出具體規(guī)定。至少有5家商業(yè)火箭企業(yè)明確要在A股上市且已進(jìn)入IPO輔導(dǎo)工作，但各企業(yè)輔導(dǎo)進(jìn)展不一。

藍(lán)箭航天于7月29日提交輔導(dǎo)材料，4個(gè)月后（12月18日）輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)中金公司提交輔導(dǎo)工作完成報(bào)告，目前在輔導(dǎo)驗(yàn)收階段。藍(lán)箭航天成立于2015年，是全國首家取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)、唯一基于自研液體發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)成功入軌的民營運(yùn)載火箭企業(yè)。

中科宇航技術(shù)股份有限公司于8月提交輔導(dǎo)材料，目前輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)國泰海通還在開展盡職調(diào)查等工作。中科宇航成立于2018年12月，主要從事系列化中大型火箭研制、定制化宇航發(fā)射、亞軌道科學(xué)試驗(yàn)及太空旅游等業(yè)務(wù)。

江蘇天兵航天科技股份有限公司和北京星河動(dòng)力航天科技股份有限公司均在10月提交了IPO輔導(dǎo)材料。天兵科技成立于2019年，是我國商業(yè)航天領(lǐng)域領(lǐng)先開展新一代液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)及中大型液體運(yùn)載火箭研制的高新技術(shù)企業(yè)。星河動(dòng)力成立于2018年，在今年9月完成24億元的D輪融資，正集中力量打造新一代可重復(fù)使用中大型液體運(yùn)載火箭產(chǎn)品。

星際榮耀航天科技集團(tuán)股份有限公司早在2020年12月已啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，由天風(fēng)證券與中信證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。其輔導(dǎo)工作后續(xù)進(jìn)展緩慢，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)在今年10月發(fā)布的第21期輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告中稱，仍在繼續(xù)進(jìn)行盡職調(diào)查等工作。星際榮耀成立于2016年，2019年自主研制的雙曲線一號(hào)運(yùn)載火箭首飛成功，成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)入軌的民營商業(yè)運(yùn)載火箭公司。

上交所本次發(fā)布的商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板上市細(xì)則，在業(yè)內(nèi)引發(fā)高度關(guān)注。多位分析師指出，該指引為尚未形成規(guī)模收入的商業(yè)火箭企業(yè)提供了明確的上市路徑，有望加快推進(jìn)商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展。上交所將適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的階段性成果明確為：“在申報(bào)時(shí)至少實(shí)現(xiàn)采用可重復(fù)使用技術(shù)的中大型運(yùn)載火箭發(fā)射載荷首次成功入軌”。

開源證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)分析師表示，指引發(fā)布后，商業(yè)火箭企業(yè)在資本市場(chǎng)支持下，有望在核心技術(shù)和商業(yè)化落地層面取得關(guān)鍵突破，從而推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。藍(lán)箭航天已經(jīng)完成IPO輔導(dǎo)，商業(yè)火箭企業(yè)IPO按下加速鍵。12月3日，藍(lán)箭航天自主研制的朱雀三號(hào)遙一運(yùn)載火箭成功完成首飛，火箭二級(jí)精準(zhǔn)進(jìn)入預(yù)定軌道，此次任務(wù)同時(shí)開展了火箭一級(jí)回收驗(yàn)證，標(biāo)志著我國在可重復(fù)使用運(yùn)載火箭領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)一定突破。

國聯(lián)民生軍工團(tuán)隊(duì)談到，本次上市標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化，更好支持尚未形成一定收入規(guī)模的優(yōu)質(zhì)商業(yè)火箭企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，鼓勵(lì)商業(yè)火箭企業(yè)開展關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。中大型可重復(fù)使用火箭是降本增效的核心方向之一，成功發(fā)射載荷既是運(yùn)載能力與商業(yè)化價(jià)值的直接驗(yàn)證，也為我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)奠定關(guān)鍵基礎(chǔ)。細(xì)化規(guī)則制定指引下，民營企業(yè)中大型運(yùn)載火箭首飛進(jìn)程有望加速。

方正證券軍工團(tuán)隊(duì)展望2026年時(shí)稱，國內(nèi)衛(wèi)星招標(biāo)、制造、發(fā)射數(shù)量有望大幅增長(zhǎng)，火箭可復(fù)用技術(shù)也將實(shí)現(xiàn)突破，在航天強(qiáng)國戰(zhàn)略目標(biāo)的引領(lǐng)下，國內(nèi)商業(yè)航天已邁入規(guī)?；l(fā)展的快車道。國內(nèi)航天強(qiáng)國的目標(biāo)下達(dá)及海外SpaceX的上市預(yù)期將成為兩國商業(yè)航天再度加速發(fā)展的核心拐點(diǎn)，后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈。從明年開始的密集招標(biāo)釋放的大量訂單將提升企業(yè)業(yè)績(jī)，行業(yè)正迎來戴維斯雙擊的發(fā)展機(jī)遇。