券商展望2026年中國資本市場科技引領慢牛行情

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2025-12-29 18:08:42 中新經(jīng)緯

隨著2026年的臨近，多家券商對當年中國資本市場的表現(xiàn)進行了展望。開源證券認為，在2025年開啟的“資產(chǎn)重估”牛市中，2026年前后可能出現(xiàn)“平頂過渡至慢牛延續(xù)”。證券化率是判斷指數(shù)牛/估值?？臻g的有效指標之一，預計在證券化率達到1.1倍之前，倉位仍是關鍵因素。此外，“科技為先”將是本輪牛市的主要驅(qū)動力，具備相對盈利優(yōu)勢、海外映射和全球半導體周期共振上行等條件。行業(yè)配置方面，建議關注科技成長自主可控、PPI改善預期疊加廣譜反內(nèi)卷、出海+全球產(chǎn)業(yè)競爭力提升、內(nèi)需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型+消費復蘇以及中長期底倉等領域。

東興證券則表示，2026年美國仍處于降息周期，而中國也存在降息空間，這將有利于中美利差進一步縮窄，吸引海外資金回流國內(nèi)。居民存款向股市遷移的趨勢不會改變。A股有望從估值提升轉(zhuǎn)向業(yè)績與估值雙升，進入慢牛行情?？春么罂萍及鍓K，尤其是高新技術領域如人工智能、機器人、商業(yè)航天等方向。

申萬宏源指出，短期A股流動性驅(qū)動特征顯著，電子和電力設備反彈與此相關。盡管年初行情可能有所反復，但春季行情有利條件不變，包括股市流動性寬松、私募逢低集中申購、保險開門紅等因素。AI產(chǎn)業(yè)鏈和順周期作為風格投資主戰(zhàn)場，在春季行情中向上賠率有限，只有Alpha邏輯機會，而非主戰(zhàn)場上主題活躍，賺錢效應可能普遍擴散。

銀河證券認為，A股市場在年末關口震蕩上行，呈現(xiàn)出“小躁動”行情。短期來看，市場結(jié)構(gòu)特征有望延續(xù)，量能是行情的關鍵信號。人民幣匯率升破7.0關口，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。展望后市，關注政策預期與產(chǎn)業(yè)趨勢催化機會，春季躁動行情值得期待。2026年A股市場有望呈現(xiàn)向上動能。

國金證券提到，近期A股市場連續(xù)上漲，市場逐漸不再聚焦于單一敘事，而是向更廣泛領域擴散。2026年新的投資主線已開始在商品市場、實體產(chǎn)業(yè)鏈與外匯市場中體現(xiàn)。推薦關注AI投資與全球制造業(yè)復蘇共振的工業(yè)資源品、具備全球比較優(yōu)勢且周期底部確認的中國設備出口鏈、入境修復與居民增收疊加的消費回升通道以及受益于資本市場擴容與長期資產(chǎn)端回報率見底的非銀金融。

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