小米林斌減持背后隱藏哪些戰(zhàn)略考量創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)分歧顯現(xiàn)

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2025-12-30 10:00:03 新浪財(cái)經(jīng)

小米林斌減持背后隱藏哪些戰(zhàn)略考量創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)分歧顯現(xiàn)。雷軍自掏腰包1億港元增持小米股票，試圖提振低迷的股價(jià)。然而，聯(lián)合創(chuàng)始人林斌卻計(jì)劃在四年內(nèi)套現(xiàn)高達(dá)20億美元，這種截然不同的資本操作引發(fā)了廣泛關(guān)注。

小米集團(tuán)在11月底宣布了雷軍的增持行為，但一個(gè)月后，林斌便拋出了巨額減持計(jì)劃，這一舉動(dòng)讓人感到震驚。這不是林斌第一次套現(xiàn)，他曾在2019年8月、2020年9月和2024年6月多次套現(xiàn)。此次減持計(jì)劃尤為引人注目：從2026年12月開(kāi)始，每年最多拋售5億美元，連續(xù)四年，累計(jì)高達(dá)20億美元（約140億元人民幣）。

林斌選擇在小米股價(jià)持續(xù)下跌且雷軍剛剛增持的背景下公布這一計(jì)劃。截至12月26日，小米股價(jià)已跌至39.22港元，逼近雷軍增持的38.58港元成本線(xiàn)。若再下跌，雷軍的增持也將陷入浮虧。

林斌解釋稱(chēng)減持是為了成立投資基金，并強(qiáng)調(diào)對(duì)小米前景充滿(mǎn)信心。然而，市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。小米正面臨存儲(chǔ)芯片成本上漲擠壓手機(jī)毛利率、汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及高位配股后機(jī)構(gòu)浮虧26%等多重挑戰(zhàn)。此時(shí)拋出減持計(jì)劃，無(wú)疑給投資者帶來(lái)了更多壓力。

從持股比例來(lái)看，林斌目前持有約8.56%的小米股份，此次減持規(guī)模不足2%。支持者認(rèn)為這屬于正常資產(chǎn)配置，且提前一年披露顯得透明。但質(zhì)疑者指出，這與小米累計(jì)23億港元的回購(gòu)及雷軍增持形成了“反向操作”，釋放了矛盾信號(hào)。

林斌的減持是否暗示著小米未來(lái)有未公開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)？尤其是在2026年這個(gè)小米汽車(chē)交付爬坡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)選擇退出部分股權(quán)，難免引發(fā)聯(lián)想。雷軍與林斌的關(guān)系變化也值得玩味。2019年林斌減持時(shí)曾引發(fā)風(fēng)波，當(dāng)時(shí)小米股價(jià)暴跌63%，市值蒸發(fā)約3000億元。如今兩人資本操作再次背道而馳，讓人懷疑小米是否已從“雷林雙核”徹底轉(zhuǎn)向雷軍“單核”時(shí)代。

林斌可能確實(shí)需要資金進(jìn)行新投資布局，但選擇在小米最需要信心的時(shí)刻公布減持，無(wú)疑暴露了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的戰(zhàn)略分歧。對(duì)于普通投資者而言，當(dāng)公司核心創(chuàng)始人一個(gè)拼命護(hù)盤(pán)、一個(gè)計(jì)劃撤離時(shí)，最好的選擇或許是保持警惕。畢竟，連最了解內(nèi)情的人都在變現(xiàn)，外人又該如何相信那美好的“長(zhǎng)期前景”呢？

(責(zé)任編輯：0882)

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