白銀盤中一度跌超11% 貴金屬市場遭遇“黑色星期一”

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2025-12-30 11:35:10 澎湃新聞

貴金屬市場經(jīng)歷了劇烈波動的一天。周一，現(xiàn)貨白銀在亞洲早盤首次突破80美元/盎司關(guān)口，并迅速逼近84美元關(guān)口，漲幅接近6%。然而，隨后行情急轉(zhuǎn)直下，紐約市場盤中一度大跌超過11%。白銀的跳水帶動了其他貴金屬同步下跌，現(xiàn)貨鈀金一度暴跌17%，現(xiàn)貨鉑金跌15%，現(xiàn)貨黃金跌超5%。

收盤時，現(xiàn)貨白銀最終跌超9%，創(chuàng)下自2020年9月以來最大的單日跌幅；現(xiàn)貨黃金大跌超4%，創(chuàng)下自10月21日以來的最大單日跌幅，也是今年第二次出現(xiàn)如此幅度的單日暴跌；COMEX黃金期貨大跌4.45%，報4350.2美元/盎司；COMEX白銀期貨暴跌7.2%，報71.64美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金暴跌超15%，現(xiàn)貨鉑金暴跌超14%。

為遏制風(fēng)險，交易所已開始采取行動。芝商所集團(tuán)上周發(fā)布保證金調(diào)整通知，全面上調(diào)白銀、黃金、鉑金、鈀金、碳酸鋰等熱門合約的期貨及對應(yīng)結(jié)算價交易合約（TAS）的履約保證金。新的保證金要求于12月29日收盤后生效。當(dāng)交易所提高保證金要求時，交易員必須投入更多現(xiàn)金來維持頭寸，資金不足的投機(jī)者被迫減倉或平倉。分析人士認(rèn)為，此舉將有助于減少投機(jī)行為。

周一的下跌主要是由于投資者在金銀經(jīng)歷強(qiáng)勁的季節(jié)性反彈后選擇獲利了結(jié)。貴金屬歷來在新年前都會出現(xiàn)非常強(qiáng)勁的上漲行情。過去十年，黃金在這一時期上漲了約4%，而白銀的漲幅通常接近7%。技術(shù)指標(biāo)也支撐了此次拋售邏輯。衡量買賣動能的14天相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）顯示，黃金在過去兩周一直處于超買區(qū)域，預(yù)示回調(diào)在即。白銀的情況則更為極端，自12月中旬以來漲幅超過25%，其RSI遠(yuǎn)高于70的水平，表明短期內(nèi)買盤過于擁擠。

中信建投期貨宏觀與貴金屬分析師王彥青認(rèn)為，從基本面分析，白銀價格受美元信用弱化、現(xiàn)貨供需格局變化、地緣政治風(fēng)險等多重利多因素支撐，但這些因素均偏向長期。當(dāng)前來看，這種短期快速上漲行情存在過度交易長期利多因素的風(fēng)險。

賀利氏的分析師在《2026年貴金屬展望》中警告稱，至少在2026年上半年，白銀和其他貴金屬價格可能會下跌，“高價正在削弱許多行業(yè)的白銀需求，但如果黃金走高，白銀可能會隨之而來?！?/p>

南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩指出，白銀市場波動率放大以及極端的擠兌行情持續(xù)演繹預(yù)示價格風(fēng)險極高。本周將迎來元旦假期，在流動性下降的情況下，價格波動可能仍然劇烈。短期來看，白銀應(yīng)謹(jǐn)慎追高，節(jié)前建議減倉或清倉，以風(fēng)險控制及保護(hù)利潤為主。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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