黃金暴跌后強(qiáng)勢反彈地緣政治與降息預(yù)期共振

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2025-12-30 18:00:03 中金在線

現(xiàn)貨黃金周二亞洲時段小幅上行，一度觸及4380美元/盎司關(guān)口，隨后在4360美元附近波動。此前一個交易日，金價大幅回落4.5%，創(chuàng)下自10月以來最大單日跌幅。芝加哥商品交易所上調(diào)黃金、白銀等期貨保證金要求，直接引發(fā)市場大規(guī)模獲利回吐與倉位調(diào)整，成為此次回調(diào)的主要觸發(fā)因素。

盡管如此，黃金的下行風(fēng)險可能受到明顯限制。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在2026年進(jìn)入更寬松的貨幣政策周期，更低利率將顯著降低持有黃金的機(jī)會成本，為這一無息資產(chǎn)提供結(jié)構(gòu)性支撐。全球經(jīng)濟(jì)前景的不明朗以及地緣政治緊張局勢的反復(fù)，也在持續(xù)強(qiáng)化投資者對黃金的配置需求。

新年假期前，市場交易量預(yù)計將明顯萎縮，流動性降低可能放大價格波動。交易者正密切等待周二晚間FOMC會議紀(jì)要的發(fā)布，這一文件或?qū)槎唐谛星樽⑷胄碌姆较蛐灾敢?/p>

俄羅斯指責(zé)烏克蘭對其北部總統(tǒng)官邸發(fā)動無人機(jī)襲擊，此事促使莫斯科重新審視和平談判立場，進(jìn)一步加劇地區(qū)緊張氛圍。烏克蘭則否認(rèn)相關(guān)指控，并指責(zé)俄方在為后續(xù)軍事行動尋找借口。這些事件刺激避險情緒升溫，黃金等傳統(tǒng)資產(chǎn)需求隨之增加。

美國11月成屋待完成銷售指數(shù)環(huán)比上升3.3%，超出預(yù)期并創(chuàng)2023年2月以來新高，顯示經(jīng)濟(jì)仍有一定韌性。美國總統(tǒng)特朗普近期表示，期望下一任美聯(lián)儲主席維持低利率并與其保持一致，此言論引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂。根據(jù)CME FedWatch工具，市場目前對1月會議降息的概率定價約為16.1%。

技術(shù)指標(biāo)顯示，黃金當(dāng)日走勢偏強(qiáng)。價格在日線圖上穩(wěn)守關(guān)鍵的100日指數(shù)移動平均線(EMA)上方，布林帶寬度同步擴(kuò)大，表明波動性正在增強(qiáng)，整體仍維持看漲格局。不過，14日相對強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)目前徘徊在中軸附近，顯示短期動量趨于中性，因此不能排除進(jìn)一步橫盤整理或短暫回調(diào)的可能性。

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