2025年全球貴金屬市場經(jīng)歷了一場史詩級的牛市,白銀和鉑金年內(nèi)漲幅均超過170%,黃金價格突破每盎司4500美元。然而,12月29日,現(xiàn)貨白銀一度跌近5%,黃金跌破關(guān)鍵關(guān)口,顯示市場波動加劇。
這場行情背后是政策、供需與投機資金的多重共振。截至12月26日,COMEX白銀期貨報79.675美元/盎司,較年初上漲約170%;NYMEX鉑金期貨年內(nèi)累計漲幅超178%;倫敦金現(xiàn)貨價格突破4500美元/盎司,年度漲幅超70%;NYMEX鈀期貨主力合約年內(nèi)漲幅也達110%。白銀行情尤為凌厲,10月9日首次站上50美元/盎司,12月9日突破60美元關(guān)口,12月26日晚間暴漲10%,最高觸及79.405美元/盎司,截至12月29日報77.2美元/盎司。國內(nèi)市場同步升溫,主流黃金品牌足金飾品價格突破每克1400元,線下購金與回收熱潮涌動。
貴金屬價格飆升源于多重因素疊加。美聯(lián)儲9月開啟降息周期,全年連續(xù)三次降息帶動美元走弱,市場預(yù)期2026年年中可能再啟降息。全球央行持續(xù)增持貴金屬ETF,疊加“去美元化”趨勢,為價格提供核心支撐。此外,工業(yè)需求強勁,白銀在電子、光伏等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,且被列入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單。供應(yīng)端持續(xù)偏緊,墨西哥、秘魯?shù)戎饕a(chǎn)國產(chǎn)量減少,原料回收增長乏力,全球庫存處于十年低位,市場連續(xù)五年結(jié)構(gòu)性赤字。委內(nèi)瑞拉局勢升溫,美國沒收相關(guān)原油資產(chǎn)并加強區(qū)域軍事部署,地緣溢價進一步強化貴金屬避險需求。白銀市場規(guī)模小、深度淺,相同資金流入引發(fā)更劇烈波動,投機屬性凸顯。
貴金屬行情火熱傳導(dǎo)至國內(nèi)消費終端,白銀憑借凌厲漲勢逆襲,撼動黃金傳統(tǒng)投資地位。受黃金價格高企及加稅影響,水貝等貴金屬交易市場中,黃金柜臺紛紛增設(shè)白銀、鉑金產(chǎn)品,不少商家轉(zhuǎn)向白銀業(yè)務(wù)。成都商家吳先生表示,白銀暴漲50年難遇,自己每日能售出幾百千克,目前庫存已空需提前預(yù)訂。商家豆豆4天內(nèi)組建的白銀團購群涌入近300人,但因全國現(xiàn)貨緊缺、訂料排隊被迫暫緩業(yè)務(wù)。
1月30日,國際貴金屬市場遭遇大幅下跌,國際金價單日跌幅超過11%,白銀價格更是以31.37%的斷崖式下跌創(chuàng)下自1980年3月以來最差單日表現(xiàn)
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