存款利率下行對(duì)居民資產(chǎn)配置產(chǎn)生直接影響。央行數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月，居民定期存款增量明顯放緩，占總體金融資產(chǎn)的比重也有所下降，不少資金轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)以及黃金等收益更高的資產(chǎn)。非銀機(jī)構(gòu)與居民存款的互動(dòng)增強(qiáng)了市場(chǎng)交易活躍度，反映出居民資產(chǎn)配置多元化的趨勢(shì)正在加速。

展望2026年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存款市場(chǎng)調(diào)整將進(jìn)一步深化，“存款搬家”趨勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)，居民儲(chǔ)蓄從傳統(tǒng)存款向理財(cái)、保險(xiǎn)、黃金等多元資產(chǎn)遷徙的動(dòng)能仍將存在。數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末，全國(guó)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)32.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.42%。黃金、保險(xiǎn)產(chǎn)品等投資品亦受到投資者歡迎。中國(guó)銀河證券分析師張迪表示，2026年貨幣政策將延續(xù)適度寬松基調(diào)，但寬松路徑有所調(diào)整。預(yù)計(jì)全年仍將出現(xiàn)降息，引導(dǎo)LPR下行，并傳導(dǎo)至存貸款利率；降準(zhǔn)亦有望落地。

中金公司銀行業(yè)分析師王子瑜認(rèn)為，2025年零售存款平均降幅約30個(gè)基點(diǎn)，居民定期存款增量明顯放緩，而活期存款、理財(cái)、非貨基金及非銀存款規(guī)模增長(zhǎng)提速，呈現(xiàn)資金蹺蹺板特征。2026年，伴隨儲(chǔ)蓄意愿減弱及超額儲(chǔ)蓄活化，預(yù)計(jì)新增約2-4萬(wàn)億元資金流向非定存投資領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)居民儲(chǔ)蓄率約10%-12%。

對(duì)銀行而言，2026年不同類(lèi)型機(jī)構(gòu)的策略將繼續(xù)分化。國(guó)有大行可能更側(cè)重財(cái)富管理業(yè)務(wù)，通過(guò)提升中間收入對(duì)沖凈息差壓力，同時(shí)維持穩(wěn)健的負(fù)債結(jié)構(gòu)。中小銀行則對(duì)存款利率更敏感，可能通過(guò)差異化定價(jià)、靈活期限產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品吸儲(chǔ)，部分產(chǎn)品或與黃金、外匯或股票指數(shù)掛鉤，以提高收益吸引力。銀行應(yīng)通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和提升服務(wù)水平，穩(wěn)步提升活期及短期存款的占比，從而持續(xù)改善存款期限結(jié)構(gòu)。同時(shí)，應(yīng)實(shí)現(xiàn)定價(jià)機(jī)制的精細(xì)化，摒棄“一刀切”的傳統(tǒng)模式，建立以客戶綜合貢獻(xiàn)度為基礎(chǔ)的差異化定價(jià)體系，并將金融科技深度應(yīng)用于負(fù)債成本管理，以實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的動(dòng)態(tài)定價(jià)調(diào)整。

而在居民端方面，資金多元化配置趨勢(shì)將持續(xù)。短期或靈活期限理財(cái)產(chǎn)品可能成為首選，中長(zhǎng)期定期存款逐步減少，儲(chǔ)戶將更加關(guān)注收益率、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)控制。