2025年12月29日，北京市西城區(qū)北京菜市口百貨股份有限公司內(nèi)人頭攢動。銷售人員告知顧客，小克重的金條已經(jīng)售罄，只剩下300克以上的金條。當天，菜百足金售價為每克1370元，足金999售價為每克1372元。馬元素吊墜、轉運珠等小克重黃金飾品備受歡迎，部分熱門古法鑲嵌吊墜斷貨，“馬上有錢”系列轉運珠已售罄，預計元旦期間會補貨，但具體到貨時間和數(shù)量未定。

投資金條柜臺客流密集，上午11時左右，菜百投資基礎金價為每克1011.80元，僅剩300克及以上規(guī)格金條在售。不同克重金條手續(xù)費差異明顯：5克至20克每克加收18元；30克至50克加收15元；100克至500克加收13元；1公斤以上加收12元。劉女士開門即購入20克金條，后因庫存減少追加購買了100克金條，主要為子女儲備，計劃長期持有不作短線操作。也有顧客一次性購買300克或500克金條，當晚有顧客提現(xiàn)金購買了160克金條。

與此同時，部分投資者選擇變現(xiàn)。菜百金條回購價為投資基礎金價減去每克3.8元，足金飾品回購減去每克5元。李先生于10時40分抵達時已有排隊人群，上半年以600多元每克購入的50克金條實現(xiàn)約5萬元回款，單克盈利近400元。銷售人員透露，有客戶預約12月30日回購4.37千克黃金。

白銀市場交易活躍度顯著上升。12月29日現(xiàn)貨白銀一度突破83美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，單日漲幅超5%。天雅珠寶城內(nèi)，此前主營批發(fā)的商家逐步開展零售業(yè)務。銀手鐲售價達每克29元，30多克款式含工費約1000元，較去年同克重價格翻倍，此前批發(fā)價長期低于每克10元。有門店店長稱今年行情前所未有，顧客一次性購買10塊1000克銀條的情況頻現(xiàn)，預訂通過電話或微信進行。當日有投資者攜1000克銀條欲回收，因午后銀價急跌，商家暫?；厥?。該店長表示價格波動過大，資金壓力顯著，元旦期間交易所休市兩天，價格難預測，但仍會備貨。

中銀金行股份有限公司北方運營中心總監(jiān)劉華威表示，近期公司交易以1000克銀條和15公斤板料為主，日均銷售上百公斤銀條。黃金價格處于高位，觀望情緒濃厚，白銀交易熱度超過黃金。已向多個客戶群發(fā)布風險提示，元旦將準備大量1000克銀條銷售。近日咨詢量激增，電話頻繁至深夜仍不斷。Wind數(shù)據(jù)顯示，29日現(xiàn)貨白銀早盤首次突破80美元/盎司，逼近84美元，隨后大幅回落，收盤跌超9%，創(chuàng)2020年9月以來最大單日跌幅；現(xiàn)貨黃金跌超4%，為10月21日以來最大跌幅。

截至12月31日收盤，現(xiàn)貨黃金報4318.27美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報71.577美元/盎司。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英指出，價格劇烈波動源于短期快速上漲導致技術面超買，尤其白銀超買嚴重，獲利了結引發(fā)平倉。芝加哥商品交易所上調(diào)貴金屬保證金水平，加劇下跌。中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認為，年末全球金融市場進入“流動性錯配期”，美元流動性偏緊疊加市場對2026年美聯(lián)儲政策轉向預期，使貴金屬在現(xiàn)實利率約束與遠期寬松預期間反復拉扯。黃金體現(xiàn)宏觀定價資產(chǎn)再校準，若美元與美債收益率反彈可能出現(xiàn)技術性回調(diào)，但下行空間有限，整體呈高位震蕩。白銀兼具金融、工業(yè)及投機屬性，在年末交投清淡、杠桿較高環(huán)境下波動更劇烈，價格彈性放大。王紅英預計節(jié)前兩個交易日延續(xù)短期下跌趨勢，前期炒作過度品種或現(xiàn)連續(xù)跌停。假期焦點轉向全球政治與產(chǎn)業(yè)變化，如美聯(lián)儲降息信號或光伏、AI算力領域重大產(chǎn)業(yè)項目公布。若無重大事件推動，市場或以平穩(wěn)為主。建議投資者元旦前減倉、輕倉或空倉，2026年重新布局。李鋼認為黃金缺乏趨勢性行情條件，將延續(xù)高位拉鋸，白銀因偏離基本面短期承載能力，波動風險更高，回調(diào)與反彈幅度可能顯著大于黃金。提醒關注三大風險：一是流動性風險，假期海外市場交易清淡，突發(fā)消息易引發(fā)價格“非線性跳躍”，止損失效與滑點概率上升；二是預期錯位風險，經(jīng)濟數(shù)據(jù)或政策信號不符當前寬松預期時，調(diào)整更為激烈；三是品種結構性風險，黃金與白銀非同步資產(chǎn)，白銀受杠桿、工業(yè)周期與投機資金影響更大，易出現(xiàn)超預期波動，普通投資者將其視為“低價黃金”存在認知不足風險。