壁仞科技于2026年1月2日在港交所正式上市，成為港股市場新年首只新股。開盤時(shí)股價(jià)上漲82%，每股報(bào)價(jià)35.7港元，總市值達(dá)到855億港元。若不計(jì)手續(xù)費(fèi)，中簽一手（200股）的投資者可賺取3220港元。

此次全球發(fā)售約2.85億股H股，公開發(fā)售占比17.39%，國際發(fā)售占比82.61%。最終每股發(fā)售價(jià)為19.6港元，所得款項(xiàng)凈額約為53.75億港元。公開發(fā)售獲2347.53倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲25.95倍認(rèn)購。

壁仞科技開發(fā)通用圖形處理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能計(jì)算解決方案，為人工智能提供所需的基礎(chǔ)算力。公司通過整合自主研發(fā)的基于GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平臺(tái)，支持從云端到邊緣的廣泛AI模型訓(xùn)練與推理應(yīng)用。自2019年以來，壁仞科技已成功開發(fā)出BR106和BR110兩款芯片，并推出性能更高的BR166芯片產(chǎn)品。BR106致力于解決AI訓(xùn)練和推理的計(jì)算需求；BR110應(yīng)用于嵌入式邊緣計(jì)算場景；BR166在峰值算力、內(nèi)存、視頻編譯碼、互連等方面性能是BR106的兩倍。

根據(jù)招股書，按收入計(jì)，壁仞科技在中國智能計(jì)算芯片市場及GPGPU市場分別擁有0.16%及0.20%的市場份額。預(yù)計(jì)中國智能計(jì)算芯片市場規(guī)模在2025年將達(dá)到504億美元，壁仞科技預(yù)期取得約0.2%的市場份額。截至2025年12月15日，壁仞科技手握24份未完成的具有約束力訂單，總價(jià)值約8.22億元，同時(shí)公司已訂立總價(jià)值12.41億元的框架銷售協(xié)議及銷售合同。

業(yè)績方面，2022年至2024年，壁仞科技的營業(yè)收入分別為50萬元、6203萬元、3.37億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為10.38億元、10.51億元、7.67億元。2025年上半年，壁仞科技的營業(yè)收入為5890萬元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為5.52億元。預(yù)計(jì)2025年的虧損凈額將大幅增加，主要由于研發(fā)開支上升、財(cái)務(wù)成本上升。在研發(fā)方面，壁仞科技2022—2024年及2025年上半年的研發(fā)開支分別達(dá)10.18億元、8.86億元、8.27億元、5.72億元，占各期總經(jīng)營開支比例均超70%，累計(jì)研發(fā)投入約33.02億元。

從毛利來看，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，壁仞科技分別錄得毛利49.9萬元、0.474億元、1.792億元、0.188億元，同期毛利率分別為100%、76.4%、53.2%、31.9%。對(duì)于毛利率下滑，壁仞科技表示變動(dòng)主要由于客戶特有需求使得售出產(chǎn)品組合有變。

2025年12月30日，騰訊混元正式開源翻譯模型1.5版本，包含兩個(gè)模型：Tencent-HY-MT1.5-1.8B和Tencent-HY-MT1.5-7B。當(dāng)晚，壁仞科技宣布其壁礪? 166M產(chǎn)品采用vLLM推理框架已完成Tencent-HY-MT1.5-1.8B模型的適配。壁仞科技稱，公司在數(shù)小時(shí)內(nèi)快速完成上述翻譯模型的部署，并提供優(yōu)異的用戶推理體驗(yàn)，體現(xiàn)出壁仞科技GPU在開源推理框架適配、算子優(yōu)化等方面的開箱應(yīng)用水平，未來有望加快在云端多種應(yīng)用場景的商業(yè)化落地。