機(jī)構(gòu)：2026年中國(guó)股市將延續(xù)漲勢(shì) 內(nèi)外資一致看好(2)

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2026-01-05 18:47:30 上海證券報(bào)

摩根大通、花旗私人銀行維持對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的超配評(píng)級(jí)。高盛研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，中國(guó)股票市場(chǎng)到2027年末有望實(shí)現(xiàn)38%的漲幅，主要驅(qū)動(dòng)力為企業(yè)盈利增長(zhǎng)。富達(dá)國(guó)際表示，中國(guó)市場(chǎng)在2026年具有較強(qiáng)吸引力，持續(xù)的政策支持正在創(chuàng)造結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。中國(guó)本土企業(yè)在技術(shù)與創(chuàng)新方面進(jìn)展迅猛，但競(jìng)爭(zhēng)格局尚未顯現(xiàn)擁擠，相關(guān)企業(yè)估值也處于低位?！胺磧?nèi)卷”政策有望推動(dòng)企業(yè)盈利重新回歸實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。

摩根士丹利認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)將從2025年的“躍升”邁向2026年的“可持續(xù)發(fā)展”。該機(jī)構(gòu)稱(chēng)，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改善正穩(wěn)步推進(jìn)，這包括股東回報(bào)提升舉措、政府對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的明確支持，以及更為重要的——AI和智能制造領(lǐng)域中領(lǐng)軍企業(yè)的崛起。預(yù)計(jì)2026年中國(guó)市場(chǎng)將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，為進(jìn)一步的重大積極突破掃清道路。

具體配置方向上，AI成為內(nèi)外資機(jī)構(gòu)一致關(guān)注的焦點(diǎn)。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室分析稱(chēng)，先進(jìn)制造業(yè)和科技自立自強(qiáng)將成為2026年中國(guó)股市新的增長(zhǎng)引擎。目前AI和科技是中國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，科技板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)韌性愈發(fā)凸顯。中信證券看好2026年科技板塊出現(xiàn)新一輪系統(tǒng)性行情，建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、算力、端側(cè)硬件、AI應(yīng)用等方向。此外，資源與傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，以及中企出海與全球化也是值得關(guān)注的線索。

大類(lèi)資產(chǎn)配置方面，中金公司建議繼續(xù)超配中國(guó)股票與黃金。中國(guó)股票將繼續(xù)受益于AI科技浪潮與流動(dòng)性寬裕，黃金則持續(xù)受益于美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期與全球貨幣秩序重構(gòu)。不過(guò)，在2025年已經(jīng)大幅上漲之后，黃金當(dāng)前估值偏貴，建議投資者減少追漲殺跌操作，逢低增配。瑞銀財(cái)富管理尤其青睞銅、鋁和農(nóng)產(chǎn)品，也看好黃金作為投資組合多元化的工具。

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