中國央行連續(xù)第14個月增持黃金 金價有望再漲15%至30%(2)
展望2026年，楊璐判斷，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市根基依然穩(wěn)固。短期內(nèi)可能因技術(shù)性超買和流動性波動面臨回調(diào)壓力，但在全球主要經(jīng)濟體財政擴張難以逆轉(zhuǎn)、美元信用體系持續(xù)承壓以及全球央行戰(zhàn)略性增持黃金的趨勢下，黃金的長期配置價值凸顯。當(dāng)前的高債務(wù)、政策不確定性和去美元化趨勢延續(xù)，焦慮將持續(xù)發(fā)酵，金價大概率維持高位波動偏強的格局，波動率將顯著高于2025年。對于專業(yè)投資者而言，2026年的機會不僅在于單邊趨勢，更在于跨市套利與波動率交易。
國際投行對黃金今年的走勢也相當(dāng)樂觀。美國銀行金屬研究主管邁克爾·維德默表示，黃金今年仍將是重要的投資組合對沖工具，預(yù)計2026年均價將達到每盎司4538美元，并在樂觀情景下沖擊5000美元。他指出，黃金作為對沖工具與阿爾法收益來源的地位依然突出，尤其在市場趨緊、盈利對價格高度敏感的環(huán)境下更具吸引力。維德默強調(diào)，黃金牛市通常不會因價格上漲而結(jié)束，而是需等待根本驅(qū)動力消退。當(dāng)前市場雖處超買狀態(tài)，但仍屬投資不足，黃金在投資組合中的配置比例遠低于最優(yōu)水平。研究顯示，將投資組合的20%配置于黃金可有效提升穩(wěn)定性，而在當(dāng)前環(huán)境下，30%的配置比例亦屬合理。
法國興業(yè)銀行的分析師明確指出，黃金價格將在2026年全年持續(xù)表現(xiàn)出色，不僅將超越美國債券的表現(xiàn)，更將顯著優(yōu)于美元。該行預(yù)計黃金將于2026年底觸及5000美元。高盛也表示，受央行與ETF買家持續(xù)需求推動，2026年金價將達到每盎司4900美元。但高盛同時指出，若散戶投資者哪怕僅將少量資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向黃金，都可能引發(fā)更顯著的價格上漲。
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