央行連續(xù)14個月增持黃金背后信號很大金價有望再漲15%至30%

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2026-01-08 09:48:38 百家號

央行連續(xù)14個月增持黃金背后信號很大金價有望再漲15%至30%！央行公布的最新官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，中國央行持有黃金7415萬盎司，較上月增加3萬盎司。自2024年11月以來，央行已連續(xù)14個月增持黃金。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這一現(xiàn)象主要源于全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢的新變化，國際金價在未來一段時間內(nèi)可能易漲難跌。這意味著從成本控制角度暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的角度來看，增持黃金的必要性上升。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，黃金在2025年表現(xiàn)亮眼，不斷刷新歷史紀(jì)錄，預(yù)計2026年黃金價格有望再上漲15%至30%。投資需求尤其是通過黃金ETF的配置將在未來繼續(xù)扮演關(guān)鍵驅(qū)動力，抵消珠寶及科技行業(yè)需求疲軟的影響。

黃金價格持續(xù)飆升，從2023年的1826美元/盎司開盤價漲至目前的4460美元/盎司附近，最高甚至達(dá)到4549.52美元/盎司。去年現(xiàn)貨黃金漲幅超過60%，創(chuàng)下近46年來最大單年漲幅。進(jìn)入2026年，黃金價格繼續(xù)上漲，至今已上漲3.2%。

國金證券研報指出，盡管2025年內(nèi)央行購金節(jié)奏放緩，但投機資金涌入推動金價走高。短期回調(diào)主要受情緒和技術(shù)性因素驅(qū)動，而全球滯脹、秩序混沌、美國赤字貨幣化的核心支撐邏輯未變。展望2026年，黃金牛市基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，上漲趨勢未改，并有望外溢至相關(guān)有色金屬及戰(zhàn)略金屬領(lǐng)域。

當(dāng)市場對“AI未知”這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環(huán)境。白銀作為既有“類黃金”屬性又與AI電力敘事相關(guān)的資產(chǎn)，具備階段性更高的彈性。但一旦AI敘事變得清晰，黃金的高光時刻或?qū)⒙淠唬足y的“兩頭受益”敘事也可能回歸理性。

安糧期貨分析師楊璐認(rèn)為，去年黃金市場在多重結(jié)構(gòu)性因素共振下走出了歷史性上漲行情，全年國際金價屢創(chuàng)歷史新高，累計漲幅超過60%。這輪行情超越了傳統(tǒng)的“通脹-利率”短期交易框架，其本質(zhì)是全球宏觀格局演變在資產(chǎn)價格上的映射。盡管美聯(lián)儲如期開啟降息周期，但通脹中樞抬升使得實際利率并未大幅下行，金價依然創(chuàng)出歷史新高。這一背離現(xiàn)象揭示了市場深層邏輯的變遷：黃金正在從一種“抗通脹工具”回歸其“超主權(quán)貨幣”的本質(zhì)。

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