央行連續(xù)14個月增持黃金背后信號很大金價有望再漲15%至30%(2)

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2026-01-08 09:48:38 百家號

展望2026年，楊璐判斷，黃金的結構性牛市根基依然穩(wěn)固。短期內(nèi)可能因技術性超買和流動性波動面臨回調(diào)壓力，但在全球主要經(jīng)濟體財政擴張難以逆轉、美元信用體系持續(xù)承壓以及全球央行戰(zhàn)略性增持黃金的趨勢下，黃金的長期配置價值凸顯。當前的高債務、政策不確定性和去美元化趨勢延續(xù)，焦慮將持續(xù)發(fā)酵，金價大概率維持高位波動偏強的格局，波動率將顯著高于2025年。對于專業(yè)投資者而言，2026年的機會不僅在于單邊趨勢，更在于跨市套利與波動率交易。

國際投行對黃金今年的走勢也相當樂觀。美國銀行金屬研究主管邁克爾·維德默表示，黃金今年仍將是重要的投資組合對沖工具，預計2026年均價將達到每盎司4538美元，并在樂觀情景下沖擊5000美元。他指出，黃金作為對沖工具與阿爾法收益來源的地位依然突出，尤其在市場趨緊、盈利對價格高度敏感的環(huán)境下更具吸引力。

維德默強調(diào)，黃金牛市通常不會因價格上漲而結束，而是需等待根本驅動力消退。當前市場雖處超買狀態(tài)，但仍屬投資不足，黃金在投資組合中的配置比例遠低于最優(yōu)水平。研究顯示，將投資組合的20%配置于黃金可有效提升穩(wěn)定性，而在當前環(huán)境下，30%的配置比例亦屬合理。他預計，投資需求增長14%即可推動金價至5000美元，而增長55%則可能觸及8000美元。近幾個月，散戶投資需求激增，ETF資金流入達2020年以來新高。此外，央行購金趨勢將持續(xù)，盡管2025年儲備已創(chuàng)新高，但黃金在央行總儲備中占比僅約15%，優(yōu)化水平應在30%左右。

法國興業(yè)銀行的分析師明確指出，黃金價格將在2026年全年持續(xù)表現(xiàn)出色，不僅將超越美國債券的表現(xiàn)，更將顯著優(yōu)于美元，預計年底將觸及5000美元。該行建議投資者在價格回調(diào)時積極買入黃金，以把握長期上漲機遇。高盛也表示，受央行與ETF買家持續(xù)需求推動，2026年金價將達到每盎司4900美元。若散戶投資者哪怕僅將少量資產(chǎn)配置轉向黃金，都可能引發(fā)更顯著的價格上漲。

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(責任編輯：0882)

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