2026年1月7日,全球貴金屬市場迎來劇烈震蕩?,F(xiàn)貨黃金跌破4450美元/盎司,報4427美元,日內(nèi)跌幅超1%;白銀跌幅超過5%;鉑金與鈀金也雙雙下挫逾5%。這場突如其來的集體下跌發(fā)生在黃金全年漲幅超70%、白銀一度飆漲150%的“史詩級”行情之后,讓不少追高投資者措手不及。市場表面看似恐慌,實則背后是一場早已預(yù)告的“技術(shù)性風(fēng)暴”。
跳水并非由經(jīng)濟(jì)崩潰或地緣突變引發(fā),而是源于一個專業(yè)卻關(guān)鍵的金融機(jī)制——彭博商品指數(shù)(BCOM)年度權(quán)重再平衡。該指數(shù)每年底會根據(jù)商品的交易量和產(chǎn)量調(diào)整成分權(quán)重,但設(shè)有“單一商品不超過15%”的上限。2025年黃金與白銀漲勢驚人,黃金權(quán)重一度升至20.4%,白銀也因持續(xù)走強(qiáng)面臨超配。為回歸目標(biāo)配置,2026年1月的再平衡必須強(qiáng)制下調(diào)貴金屬持倉。這一過程觸發(fā)了追蹤該指數(shù)的被動基金大規(guī)模機(jī)械性賣出。
據(jù)測算,此次調(diào)整將引發(fā)相當(dāng)于黃金總持倉3%、白銀高達(dá)9%的賣壓。德意志銀行估算,僅白銀一項就有約77億美元的拋單涌入市場,相當(dāng)于COMEX白銀未平倉合約的13%。這種“非基本面驅(qū)動”的拋售純粹出于規(guī)則執(zhí)行,卻足以在短期內(nèi)壓垮價格。盡管2025年類似調(diào)整未阻止金價上漲,但今年白銀拋壓空前,疊加前期巨大漲幅,市場難以承受,終于在1月7日集中釋放。
中國監(jiān)管層的政策調(diào)整進(jìn)一步加劇了市場波動。上海期貨交易所宣布,自次日夜盤起,將白銀期貨漲跌停板擴(kuò)至16%,保證金提至18%,并首次設(shè)置日內(nèi)開倉限額7000手,同時提高平今倉手續(xù)費。這一組合拳直指市場過熱風(fēng)險。2025年12月以來,國內(nèi)白銀期貨價格屢創(chuàng)新高,主力合約漲幅近90%,相關(guān)基金二級市場價格遠(yuǎn)高于凈值,投機(jī)情緒高漲。上期所此前已兩次上調(diào)風(fēng)控參數(shù),但未能完全遏制波動,此次升級意在遏制非理性炒作,防范系統(tǒng)性風(fēng)險。
2月2日,貴金屬市場延續(xù)回調(diào)態(tài)勢,原油價格也出現(xiàn)大幅下跌?,F(xiàn)貨黃金一度跌破4700美元/盎司,現(xiàn)貨白銀則跌破80美元/盎司
2026-02-02 11:20:35伊朗局勢現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)貴金屬原油集體跳水1月29日,國際貴金屬市場出現(xiàn)大幅波動。現(xiàn)貨黃金價格一度觸及5598.75美元的歷史高點,隨后下跌至5097.36美元/盎司,跌幅達(dá)5.9%
2026-01-30 08:33:37金價大幅跳水后反彈