上市公司扎堆預(yù)虧公告，大牛股在列，這波集中預(yù)虧如何看？行業(yè)寒冬下的分化與機(jī)遇

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2026-01-13 09:31:00 燕小丫講財經(jīng)

上市公司扎堆預(yù)虧公告，大牛股在列，這波集中預(yù)虧如何看？行業(yè)寒冬下的分化與機(jī)遇。曾經(jīng)，光伏行業(yè)是資本市場的寵兒，如今卻成了虧損重災(zāi)區(qū)。隆基綠能2025年中報顯示超過48億元的虧損，整個光伏行業(yè)虧損比例飆升至65%。硅料價格腰斬、組件賣不出價，企業(yè)們在產(chǎn)能過剩的泥潭里流血競爭。

這股寒潮不僅限于光伏行業(yè)。截至2026年1月9日，短短兩日內(nèi)就有21家A股公司集中發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告。航天晨光的專用車業(yè)務(wù)因軍隊采購資格暫停而受挫，首開股份在轉(zhuǎn)型中艱難掙扎，電氣風(fēng)電的海上風(fēng)機(jī)訂單交付放緩。這些曾經(jīng)風(fēng)光的企業(yè)，如今都在業(yè)績預(yù)告中露出了疲態(tài)。

光伏行業(yè)的困境極具代表性。合盛硅業(yè)上市以來首次交出虧損中報，通威股份預(yù)計上半年凈虧損49-52億元，TCL中環(huán)預(yù)虧40-45億元。即便是行業(yè)龍頭也難逃厄運，價格戰(zhàn)已打到“自殺式”程度，三月份短暫的搶裝潮如同曇花一現(xiàn)。

房地產(chǎn)行業(yè)同樣深陷泥潭，38家企業(yè)虧損超1億元。萬科預(yù)虧超過70億元，金地集團(tuán)、華夏幸福等虧損額均超過30億元。項目去化困難、資產(chǎn)減值計提不斷，行業(yè)整體毛利率從15.2%驟降至8.7%。

計算機(jī)行業(yè)成為虧損數(shù)量最多的領(lǐng)域，54家企業(yè)陷入困境。用友網(wǎng)絡(luò)虧損近9億元，科大訊飛虧損5-6.5億元。高研發(fā)投入與商業(yè)化緩慢的矛盾凸顯，收入增速追不上燒錢速度。

市場需求不足是普遍現(xiàn)象。電氣風(fēng)電在公告中提到，海上風(fēng)電項目建設(shè)進(jìn)度延期導(dǎo)致訂單交付放緩。光伏行業(yè)則面臨國內(nèi)分布式需求萎縮、海外市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重壓力。

成本壓力同樣不容忽視。森鷹窗業(yè)雖然收入微增3.9%，但鋁型材成本上漲30%直接導(dǎo)致凈利潤暴跌2625%。金域醫(yī)學(xué)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從90天延長到140天，現(xiàn)金流幾近斷裂。

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