誰是“中國版SpaceX” 商業(yè)航天迎來爆發(fā)式增長！面對全球太空資源競爭，中國正加緊推動可回收火箭技術(shù)突破及商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展。預(yù)計到2026年，國內(nèi)商業(yè)航天將迎來政策、技術(shù)和資本的三重共振。

在眾多利好因素的刺激下，A股商業(yè)航天板塊迎來爆發(fā)式上漲。2026年以來，該板塊領(lǐng)漲申萬二級行業(yè)。截至2026年1月12日，申萬二級行業(yè)指數(shù)航天裝備Ⅱ年內(nèi)漲幅達37.01%，位居所有申萬二級行業(yè)首位。同日，商業(yè)航天板塊再次掀起漲停潮。萬得數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)航天指數(shù)上漲8.45%，航天裝備Ⅱ板塊上漲10.06%。多只個股漲幅超過10%，其中天銀機電、廣哈通信、華力創(chuàng)通和鉑力特等個股漲幅達到20%。中國衛(wèi)星市值突破1379億元，再創(chuàng)歷史新高。航天電子在近四個交易日內(nèi)收獲四個漲停板，金風科技因投資藍箭航天迎來五連板。從成交量來看，航天發(fā)展全天成交額達到222.22億元，僅次于藍色光標，高居A股第二。

此外，商業(yè)航天相關(guān)ETF也集體爆發(fā)，多只產(chǎn)品觸及漲停。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF單日凈流入超5億元，創(chuàng)歷史新高，全市場衛(wèi)星主題ETF及聯(lián)接基金總規(guī)模已突破237億元。

本輪行情的核心驅(qū)動源于國家戰(zhàn)略層面的頻軌資源布局。1月10日，國際電信聯(lián)盟官網(wǎng)顯示，中國正式提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛(wèi)星星座。這是中國迄今規(guī)模最大的一次國際頻軌集中申報行動，意味著衛(wèi)星頻軌資源申請已上升至國家戰(zhàn)略層面，加快商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)趕超SpaceX。同時，SpaceX也在加快星鏈衛(wèi)星部署。美國聯(lián)邦通信委員會宣布批準SpaceX新增部署7500顆第二代“星鏈”衛(wèi)星的申請，使SpaceX全球在軌衛(wèi)星總數(shù)達到1.5萬顆。

開源證券表示，2026年國內(nèi)商業(yè)航天有望迎來政策、技術(shù)和資本的三重共振。在政策支持和技術(shù)突破的雙重賦能下，行業(yè)進入快速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)營收穩(wěn)步增長，訂單儲備充足，長期成長空間廣闊。

本輪商業(yè)航天板塊的大漲始于2025年11月。萬得數(shù)據(jù)顯示，2025年11月24日至12月31日，航天裝備Ⅱ在短短28個交易日漲幅翻倍，年度漲幅達到146%，躍升至2025年所有申萬二級行業(yè)指數(shù)首位。不同于國家主導(dǎo)的傳統(tǒng)航天工程，商業(yè)航天以市場為主導(dǎo)，具有商業(yè)盈利模式，涵蓋衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、衛(wèi)星應(yīng)用等領(lǐng)域。隨著SpaceX首次實現(xiàn)一級火箭回收，使得傳統(tǒng)航天工程跨入可實現(xiàn)盈利的商業(yè)航天時代。

目前，由于SpaceX掌握可回收發(fā)射火箭技術(shù)，發(fā)射單位成本大幅降低，其火箭發(fā)射次數(shù)和低軌衛(wèi)星數(shù)量領(lǐng)跑全球。這促使中國加緊研發(fā)可回收火箭技術(shù)并推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政策層面，2025年11月，國家航天局設(shè)立商業(yè)航天司，并印發(fā)《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》。技術(shù)層面，藍箭航天和中國航天科技集團分別成功實現(xiàn)可重復(fù)使用運載火箭的技術(shù)驗證。資本層面，上交所發(fā)布《商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，為商業(yè)航天企業(yè)沖刺科創(chuàng)板指明路徑。藍箭航天科創(chuàng)板IPO申請已獲受理，成為科創(chuàng)板第五套標準擴圍至商業(yè)航天領(lǐng)域的首家受理企業(yè)。

隨著A股商業(yè)航天板塊在多重利好因素驅(qū)動下接連大漲，券商普遍將2026年視為“中國商業(yè)航天元年”。中信建投認為，全球航天領(lǐng)域正經(jīng)歷深刻范式變革，核心特征是民營化進程加速。東吳證券建議全產(chǎn)業(yè)鏈“平鋪配置”，不遺漏任何機會。不過，由于股價漲幅過快，不少投資人出現(xiàn)踏空現(xiàn)象。從業(yè)績端來看，目前商業(yè)航天板塊仍處于技術(shù)突破及對未來想象空間的預(yù)期階段，大多數(shù)公司尚未開始釋放業(yè)績。多家商業(yè)航天上市公司近期密集發(fā)布股價異動及風險提示公告。誰是“中國版SpaceX” 商業(yè)航天迎來爆發(fā)式增長！

從產(chǎn)業(yè)趨勢上看，商業(yè)航天板塊2026年仍將具有多個資本和產(chǎn)業(yè)的利好催化節(jié)點。藍箭航天科創(chuàng)板IPO已獲受理，市場普遍預(yù)期其可能于年中登陸資本市場。海外方面，SpaceX的星艦V3版本2026年1月有望進行首次飛行綜合測試，預(yù)計下半年上市，估值約8000億美元。林彥坤分析稱，2026年中國將進入可重復(fù)使用火箭密集驗證期，未來將有屬于自己的可重復(fù)使用火箭。此外，中國也在部署把數(shù)據(jù)中心搬到天上的計劃，即“太空超算”。這場關(guān)于“太空AI”的競賽意義遠超技術(shù)本身，關(guān)乎下一代空間信息基礎(chǔ)設(shè)施的標準制定權(quán)與發(fā)展主導(dǎo)權(quán)。