茅臺降價白酒股如何挨過寒冬！1月13日，白酒板塊全線下跌。截至收盤，在20只個股中，只有天佑德酒和洋河股份小幅上漲，其余18只個股均出現(xiàn)不同程度下跌，*ST巖石跌幅達5%。

近日，市場消息稱茅臺已明確2026年部分產品合同價，多款產品的經(jīng)銷商打款價將下調。其中，陳年貴州茅臺酒(15)降幅近37%，精品茅臺降幅超37%，茅臺1935降幅達16%。

在從業(yè)者看來，2025年是中國白酒行業(yè)發(fā)展史上極為不易的一年。政策規(guī)范加碼、消費代際更迭、渠道庫存高壓三重壓力疊加，導致白酒行業(yè)延續(xù)深度調整態(tài)勢。2025年前三季度，20家A股白酒上市公司營收合計為3177.79億元，同比下降5.90%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為1225.71億元，同比下降6.93%；經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額合計為877.06億元，同比下降20.85%。

截至2025年三季度末，20家白酒上市公司存貨總額已經(jīng)超過1700億元，同比增長超11%。這一數(shù)據(jù)尚未包含龐大的社會庫存，實際渠道壓力更為嚴重。從第三季度單季表現(xiàn)看，白酒行業(yè)營收、歸母凈利潤、現(xiàn)金回款分別為787億元、280億元、839億元，同比分別下降18.4%、22.2%、26.7%。僅茅臺、汾酒保持微增，五糧液、瀘州老窖、洋河現(xiàn)近十年首次季度負增長，中小酒企面臨營收利潤雙降、庫存高企壓力。

1月7日晚間，口子窖發(fā)布2025年度業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤為6.621億元至8.276億元，同比減少50%到60%。分析原因，2025年白酒行業(yè)市場分化與渠道變革加劇，疊加需求下行及政策變化影響，核心利潤來源高端窖產品銷量大幅下滑，導致營業(yè)收入減少。同時，管理費用、銷售費用下降幅度小于營業(yè)收入下降幅度，致利潤總額下降幅度較大。

從二級市場表現(xiàn)看，截至1月13日收盤，近一年來，20只白酒股中有15只股價出現(xiàn)跌幅，占比高達75%。

對于2026年發(fā)展趨勢，有券商機構認為，白酒板塊已進入底部區(qū)間，隨著行業(yè)出清推進與制約因素邊際改善，有望迎來估值修復與業(yè)績回暖的機會。另有業(yè)內人士預判，行業(yè)真正觸底可能在“2026年下半年到2027年”，調整周期可能持續(xù)至2028年。

在此背景下，白酒企業(yè)正通過渠道優(yōu)化、營銷改革、市場深耕等舉措，構建穿越周期的韌性，為行業(yè)復蘇積蓄力量。近期多家白酒頭部企業(yè)密集召開經(jīng)銷商大會、股東大會等核心會議，集中披露年度成果與2026年戰(zhàn)略規(guī)劃。

茅臺集團黨委書記、董事長陳華表示，要做好新一年市場營銷工作，關鍵在于準確把握“時”與“勢”，堅持做好“市”和“事”。近年來，茅臺持續(xù)推進“i茅臺”數(shù)字平臺建設，強化直營比例，嚴控黃牛炒酒，推動“開瓶率”考核，甚至試點“空瓶回收”以驗證真實消費。2025年，其直銷占比已超50%，遠高于行業(yè)平均水平。

2026年1月1日，飛天茅臺以1499元官方價上線i茅臺直銷平臺，短短9天內，新增用戶超270萬，成交用戶破40萬，震動行業(yè)。此舉不僅破除了茅臺自身的渠道體系，也改變了整個行業(yè)的舊有格局，讓產品價格與市場價格接軌，倒逼傳統(tǒng)經(jīng)銷商由“坐商”轉為“行商”，有助于構建更有韌性的渠道生態(tài)。茅臺降價白酒股如何挨過寒冬！

在近期召開的經(jīng)銷商大會上，五糧液董事長曾從欽直言，五糧液要主動應市調整、主動紓壓解困、主動識變求變，應對白酒行業(yè)此輪更為復雜、更為深刻的深度調整。接下來五糧液將更大力度推動核心產品量價平衡，實施更加適應市場的靈活激勵政策，助力商家高質量銷售及盈利，并積極幫助渠道消化庫存，修復市場生態(tài)。