分析預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)近期將保持利率不變！12月最新通脹數(shù)據(jù)顯示物價(jià)仍具黏性，這可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在本月下旬的利率會(huì)議上維持利率不變。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，12月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲2.6%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的2.7%。這一數(shù)值與去年9月至11月持平，且接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。

摩根士丹利財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)策略師艾倫?曾特納表示，通脹雖未再度升溫，但仍高于目標(biāo)水平。當(dāng)前發(fā)布的通脹報(bào)告并未給美聯(lián)儲(chǔ)在本月降息提供充分依據(jù)。

去年秋季美國(guó)政府停擺對(duì)數(shù)據(jù)收集工作造成干擾，可能導(dǎo)致本次通脹數(shù)據(jù)存在偏差。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局在統(tǒng)計(jì)去年10月和11月數(shù)據(jù)時(shí)不得不作出若干假設(shè)，進(jìn)而影響了與12月數(shù)據(jù)的對(duì)比結(jié)果。值得注意的是，12月住房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，是推升當(dāng)月通脹的最大因素。但美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局在統(tǒng)計(jì)10月數(shù)據(jù)時(shí)，實(shí)際上假定當(dāng)月房租通脹率為零；11月住房?jī)r(jià)格指數(shù)同比漲幅低于預(yù)期，一定程度上導(dǎo)致12月的相關(guān)數(shù)據(jù)看似偏高。

安永帕特農(nóng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里?達(dá)科指出，即便住房成本數(shù)據(jù)存在高估，其漲幅也已抵消了關(guān)稅帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力。核心商品通脹率數(shù)據(jù)持續(xù)表明，關(guān)稅對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)過(guò)程緩慢且不均衡——12月核心商品通脹率穩(wěn)定在1.4%，而在正常時(shí)期，這一數(shù)值通常呈下降趨勢(shì)。達(dá)科認(rèn)為，本次報(bào)告中沒(méi)有任何內(nèi)容會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)決策者結(jié)束當(dāng)前的觀(guān)望狀態(tài)，并在即將召開(kāi)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上傾向于降息。盡管預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，但至少要等到6月才會(huì)重啟降息進(jìn)程。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)約翰?威廉姆斯表示，他對(duì)2026年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，預(yù)計(jì)通脹率將在上半年見(jiàn)頂，到年底回落至略低于2.5%的水平。他還指出，關(guān)稅對(duì)物價(jià)的影響大多屬于“一次性沖擊”，其效應(yīng)將在今年完全顯現(xiàn)。威廉姆斯重申，在去年年底三次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)政策利率已更接近中性水平，既能為就業(yè)市場(chǎng)提供支撐，又能有效抑制通脹，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)目前傾向于將利率穩(wěn)定在3.5%-3.75%的區(qū)間內(nèi)。