姚振華在二次拍賣前公開質(zhì)疑拍賣程序，但并未影響拍賣進(jìn)程。2026年1月15日上午10點(diǎn)，觀致汽車常熟工廠在京東司法拍賣平臺上如期上架。截至上午12點(diǎn)，盡管有數(shù)萬人圍觀，唯一的一名報名者仍未出價。此次拍賣需要繳納高達(dá)1.72億保證金，能夠拿出這么多錢的買家肯定不是來當(dāng)看客，而是有實(shí)力的“意向買家”。

觀致常熟工廠的司法拍賣源于一筆2.7億元的債務(wù)。2025年12月22日，江蘇省蘇州市中級法院受理深圳欣本供應(yīng)鏈有限公司對觀致的破產(chǎn)審查申請。早在12月30日，該工廠已因另一執(zhí)行案件迎來首次拍賣。一拍起拍價定為10.75億元，相當(dāng)于法院委托的蘇州天元評估公司給出15.35億元估值的七折。這個資產(chǎn)包包括71.65萬平方米工業(yè)用地、18.3萬平方米廠房及13859臺（套）設(shè)備等，曾是觀致汽車年產(chǎn)30萬輛整車的核心基地，在2021年徹底停產(chǎn)。第一輪拍賣無人問津，第二輪拍賣降價20%，起拍價降至8.59億元。

終于有一位潛在買家報名了，但截至1月15日中午12點(diǎn)，這位砸下1.72億元保證金的買家始終沒有按下出價按鈕。由于拍賣平臺隱藏買家信息，無法知曉具體情況，但能拿出如此高額保證金的買家顯然不是普通看客。這位神秘買家可能在等待一個時機(jī)。

第一個可能買家是本地國資平臺。觀致工廠所在的通達(dá)路地塊處于經(jīng)開區(qū)核心產(chǎn)業(yè)帶，對地方政府具有戰(zhàn)略價值。當(dāng)?shù)貒竽没剡@塊地和廠房后，可以重整后再出讓，吸引其他車企來常熟投資。這既能化解區(qū)域金融風(fēng)險，又能通過承接資產(chǎn)引入新能源汽車項目，盤活閑置產(chǎn)能。此外，國資平臺熟悉本地司法環(huán)境，能更高效地協(xié)調(diào)查封解除與交割事宜。

第二個可能買家是其他新能源汽車企業(yè)。這類企業(yè)面臨產(chǎn)能瓶頸，正需要新的產(chǎn)能補(bǔ)充，觀致工廠就是一個現(xiàn)成的選擇。雖然很多設(shè)備和基建有些老舊，但適當(dāng)改造就能重新投入使用。新建同等規(guī)模工廠需投資50億元以上，周期至少兩年。8.6億元的價格基本相當(dāng)于土地和廠房的成本價。常熟本身汽車配套產(chǎn)業(yè)鏈較為發(fā)達(dá)，再加上長三角的產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢，這塊資產(chǎn)更具吸引力。

第三個可能買家是AMC機(jī)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)基金。這類機(jī)構(gòu)擅長通過司法拍賣低價獲取資產(chǎn)，再通過重整引入產(chǎn)業(yè)方實(shí)現(xiàn)增值退出。15.35億元的評估價已經(jīng)打了五折，若流拍進(jìn)入變賣程序，價格可能再降10%，這對金融資本極具吸引力。

這位繳了1.72億保證金的報名者遲遲不愿出手的原因可能有幾個。首先，拍賣資產(chǎn)本身可能出現(xiàn)法律風(fēng)險和產(chǎn)權(quán)糾紛。姚振華在其視頻中提到，工廠是否會納入重整范圍統(tǒng)一變現(xiàn)，而不是單獨(dú)拍賣，需要厘清。觀致31筆股權(quán)被凍結(jié)，涉及金額超350億元，任何一筆債權(quán)糾紛都可能拖慢資產(chǎn)處置進(jìn)度。其次，買家可能希望通過不出價逼出更低價格。司法拍賣規(guī)則設(shè)計給了唯一買家壓價的空間。若二拍流拍，資產(chǎn)將進(jìn)入變賣程序，起拍價通常為二拍的80%—90%，按8.59億元計算，變賣價可能低至7.7億元。只要不出價，就能用1.72億元的保證金成本撬動近1億元的降價空間。法拍規(guī)則明確“僅報名不出價”不構(gòu)成違約，保證金會在拍賣結(jié)束后全額退還，買家?guī)缀鯖]有資金損失。

最可能出現(xiàn)的場景是“尾盤出價”。若截至1月16日9時仍無其他買家報名，唯一買家大概率會在最后一小時出價，以8.59億元的起拍價成交。這樣既鎖定資產(chǎn)，又避免抬價，這是利益最大化的選擇。若出現(xiàn)新買家報名，則可能引發(fā)競價戰(zhàn)，但概率較低。1.72億元的保證金門檻已將絕大多數(shù)中小投資者擋在門外，而有實(shí)力的競爭者更可能選擇觀望，等待變賣階段再出手。1月16日的終局值得所有汽車人和投資者屏息等待。