1月15日,中國人民銀行副行長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會上宣布,央行下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(diǎn)。其中,各類再貸款一年期利率由目前的1.5%下調(diào)至1.25%,其他期限檔次利率同步下調(diào)。鄒瀾表示,將進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度,助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。
招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼認(rèn)為,此舉是落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求的具體舉措,也是適度寬松貨幣政策的重要體現(xiàn),具有多方面積極意義。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率下調(diào)將直接降低銀行從央行獲取再貸款資金的成本,激勵銀行以更低利率向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)放貸款,從而帶動實體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下行。與全面降息不同,結(jié)構(gòu)性政策工具降息可將信貸資源更精準(zhǔn)導(dǎo)入政策鼓勵的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域,提高資金使用效率,提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。此外,通過對科技、消費(fèi)、養(yǎng)老等重點(diǎn)領(lǐng)域加大金融支持,向市場傳遞穩(wěn)定預(yù)期的信號,有助于提振經(jīng)營主體信心,引導(dǎo)更多社會資本進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
浙大城市學(xué)院副教授林先平也表示,此舉屬于精準(zhǔn)發(fā)力的逆周期調(diào)節(jié)舉措,既能對小微企業(yè)、科創(chuàng)、綠色發(fā)展等薄弱與重點(diǎn)領(lǐng)域定向“滴灌”,又能降低銀行資金成本,在一定程度上緩解凈息差收窄壓力,激發(fā)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的意愿,避免資金空轉(zhuǎn)。利率下調(diào)可直接為銀行減負(fù),以100萬元一年期再貸款為例,年利息減少2500元;相關(guān)紅利有望傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì),推動融資成本下行。同時,這也釋放結(jié)構(gòu)性寬松信號,有助于穩(wěn)定市場預(yù)期,助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,結(jié)合未來經(jīng)濟(jì)金融形勢,在先行下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(diǎn)后,年內(nèi)央行仍有可能下調(diào)政策利率。鄒瀾就政策利率的約束因素作出說明:外部約束方面,目前人民幣匯率較為穩(wěn)定,美元處于降息通道,匯率對降息的約束不強(qiáng);內(nèi)部約束方面,銀行凈息差已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,未來還有規(guī)模較大的長期存款到期。本次下調(diào)各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率,有助于降低銀行付息成本、穩(wěn)定凈息差,為后續(xù)降息創(chuàng)造一定空間。
中國人民銀行日前發(fā)布消息,決定自2026年1月19日起,下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)。
2026-01-19 08:16:25年內(nèi)首次結(jié)構(gòu)性“降息”落地