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黃金還能拿多久？ 高盛預(yù)警：歷史最大回撤70%，現(xiàn)在沖進去恐是重大誤判(3)

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2026-01-16 11:24:30  騰訊網(wǎng)

一些市場分析人士也指出，本輪黃金牛市的核心動力與以往不同，是逆全球化、去美元化與地緣風(fēng)險常態(tài)化這三重邏輯共振的結(jié)果。全球央行，特別是新興經(jīng)濟體央行，正在系統(tǒng)性增持黃金以分散美元資產(chǎn)風(fēng)險，這種“官方級”的配置需求，成了托住金價的“壓艙石”。

面對這種復(fù)雜的局面，普通投資者到底該怎么辦？高盛在2026年的報告里給出了他們的資產(chǎn)配置答案：超配美國股票。納爾遜的解釋是：“除非你對即將到來的衰退有非常高的確信度，否則很難低配美國股票。”

他的邏輯是，經(jīng)濟最終支撐企業(yè)盈利，而標(biāo)普500指數(shù)最終會跟隨盈利的路徑。換句話說，在高盛看來，與其去追逐已經(jīng)高漲、且歷史波動巨大的黃金，不如相信美國經(jīng)濟和股市的長期盈利能力。


當(dāng)然，市場上并非只有高盛一種聲音。

就在高盛發(fā)出預(yù)警的同時，投資者用真金白銀投票，單日向黃金ETF砸進近10億美元。一邊是冰冷的歷史回撤數(shù)據(jù)和波動性警告，另一邊是央行購金、地緣政治和降息預(yù)期的火熱敘事。當(dāng)所有人都認(rèn)為黃金是“無風(fēng)險”交易時，這本身是不是最大的風(fēng)險信號？

(責(zé)任編輯：zx0002)
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