一些市場分析人士也指出,本輪黃金牛市的核心動力與以往不同,是逆全球化、去美元化與地緣風(fēng)險常態(tài)化這三重邏輯共振的結(jié)果。全球央行,特別是新興經(jīng)濟體央行,正在系統(tǒng)性增持黃金以分散美元資產(chǎn)風(fēng)險,這種“官方級”的配置需求,成了托住金價的“壓艙石”。
面對這種復(fù)雜的局面,普通投資者到底該怎么辦?高盛在2026年的報告里給出了他們的資產(chǎn)配置答案:超配美國股票。納爾遜的解釋是:“除非你對即將到來的衰退有非常高的確信度,否則很難低配美國股票。”
他的邏輯是,經(jīng)濟最終支撐企業(yè)盈利,而標(biāo)普500指數(shù)最終會跟隨盈利的路徑。換句話說,在高盛看來,與其去追逐已經(jīng)高漲、且歷史波動巨大的黃金,不如相信美國經(jīng)濟和股市的長期盈利能力。
當(dāng)然,市場上并非只有高盛一種聲音。
就在高盛發(fā)出預(yù)警的同時,投資者用真金白銀投票,單日向黃金ETF砸進近10億美元。一邊是冰冷的歷史回撤數(shù)據(jù)和波動性警告,另一邊是央行購金、地緣政治和降息預(yù)期的火熱敘事。當(dāng)所有人都認(rèn)為黃金是“無風(fēng)險”交易時,這本身是不是最大的風(fēng)險信號?
美國紐約商品交易所黃金期貨在9月29日和30日連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄,最高突破3898美元/盎司。倫敦金現(xiàn)也一度超過3869.8美元/盎司
2025-09-30 20:34:09黃金還能漲多久