黃金還能拿多久？高盛預(yù)警：歷史最大回撤70%，現(xiàn)在沖進去恐是重大誤判

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2026-01-16 11:24:30 騰訊網(wǎng)

“9.5億美元！就周一一天，全世界的錢像瘋了一樣，涌進一只黃金ETF里。

”這可不是什么小打小鬧，這筆巨款直接把這只基金2026年以來的資金流出局面給扭轉(zhuǎn)了。

要知道，這只基金在2025年已經(jīng)漲瘋了，飆升了接近64%，創(chuàng)下了它2004年成立以來最猛的年度漲幅，比它之前2007年30%的紀錄高出一倍還多。

到了2026年，它還在漲，開年沒多久就又漲了超過6%，跑贏了同期的美國股市。金店門口排著隊，銀行APP里的黃金產(chǎn)品被秒光，所有人都在說：“買黃金，穩(wěn)賺！”

但就在這片狂熱里，華爾街的頂級投行高盛，卻潑了一盆刺骨的冰水。他們財富管理部門的投資策略團隊在2026年的展望報告里，發(fā)出了一個逆勢預(yù)警：現(xiàn)在涌向黃金尋求避險的投資者，可能正在犯下一個“重大錯誤”。這話可不是隨便說說，他們拿出了硬邦邦的歷史數(shù)據(jù)來支撐。

高盛的投資策略主管布雷特·納爾遜直接指出，從歷史數(shù)據(jù)看，“黃金的波動性高于美國股票，回撤幅度也大得多”。最嚇人的是那句警告：“黃金在歷史上出現(xiàn)過深度且持續(xù)的回撤，其最大回撤幅度達70%?！?/p>

這意味著，如果你在最高點買入，可能會眼睜睜看著資產(chǎn)價值縮水七成。而且，黃金作為傳說中的“抗通脹神器”，其實也沒那么神。納爾遜說，它“僅在約半數(shù)20年滾動周期中對沖通脹有效”——也就是只有一半的時間能真正跑贏物價上漲，帶來實際回報。

相比之下，在同一時間框架內(nèi)，“美國股票的表現(xiàn)始終優(yōu)于通脹”。

高盛的這個警告，并不是2026年才突然冒出來的。早在2025年10月，當金價年內(nèi)暴漲45%、所有人都在談?wù)撗胄匈徑鸷兔缆?lián)儲降息時，高盛就已經(jīng)在預(yù)警三大風險了：利好兌現(xiàn)后的回調(diào)壓力、超買泡沫和“黑天鵝”事件的反向沖擊。

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