券商團隊評央行結構性降息政策組合拳穩(wěn)預期

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2026-01-16 23:47:06 財聯(lián)社

央行推出一系列政策“禮包”，迅速點燃市場熱情與賣方機構密集解讀。1月15日，國務院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行有關負責人介紹，根據(jù)當前經濟金融形勢需要，人民銀行將推出八項政策措施，進一步助力經濟結構轉型優(yōu)化。這些措施包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，以及將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調至30%等關鍵舉措。

多家主流賣方研究機構對此次政策組合拳進行了解讀，普遍認為這是一次精心設計、注重實效的結構性寬松，有助于穩(wěn)定預期、提振信心，并對未來貨幣政策空間保持關注。國泰海通宏觀首席分析師梁中華分析稱，央行發(fā)布的八項針對結構性貨幣政策工具的一攬子優(yōu)化政策，總體來講是一次兼顧內外均衡的結構性降息，既有效呵護了國內經濟的韌性，又能夠延續(xù)人民幣升值的趨勢。

興業(yè)證券宏觀首席分析師段超指出，貨幣政策穩(wěn)扎穩(wěn)打、精耕細作，錨定實體經濟結構性發(fā)力，并給出后續(xù)是否會降息的重要觀察條件，即凈息差，有助于穩(wěn)定市場預期。銀河證券宏觀研究首席分析師張迪則強調，當下貨幣政策呈現(xiàn)與財政政策高度協(xié)同發(fā)力的特征，一季度50BP的降準仍有望落地，保持流動性充裕配合政府債券發(fā)行，全面降息仍需等待時機。廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠表示，一季度是銀行信貸投放高峰，在一季度推出結構性工具改革舉措，有助于最大程度發(fā)揮貨幣政策的結構性調節(jié)功能，結合央行工作會議“信貸均衡投放”要求來看，短期央行在信貸領域的訴求依然是淡化總量優(yōu)化結構。

中信證券首席經濟學家明明分析稱，2026年寬貨幣環(huán)境仍有延續(xù)的必要，央行和商業(yè)銀行體系繼續(xù)擴表的必要性較高，降息、降準均有靈活運用可能性。德邦證券首席經濟學家程強認為，央行釋放寬松信號，盤后央行結構性降息及提出降準降息還有一定空間釋放寬松信號，市場慢牛格局有望延續(xù)。

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