國產(chǎn)存儲龍頭股價紛紛創(chuàng)新高 AI驅(qū)動需求激增(2)

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2026-01-18 20:17:16 第一財經(jīng)

此輪存儲芯片短缺的根本原因在于“物理上無法滿足的復(fù)雜性”。隨著AI大模型、人形機器人和上下文窗口推理系統(tǒng)的快速發(fā)展，客戶需求從單一規(guī)格、穩(wěn)定出貨轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘁?guī)格、快速變化，這使生產(chǎn)線面臨前所未有的調(diào)整壓力。

與上一輪存儲“缺芯”不同的是，這輪存儲芯片的漲價還伴隨著技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新共振。這一變化趨勢推動機構(gòu)投資者以全新視角看待A股存儲相關(guān)上市公司。周五，A股存儲芯片板塊大漲，江波龍、佰維存儲、兆易創(chuàng)新等龍頭股均創(chuàng)歷史新高，封裝龍頭長電科技、通富微電等雙雙漲停。

資金交易存儲漲價的邏輯主要集中在兩大方向：一是關(guān)注兆易創(chuàng)新、佰維存儲等傳統(tǒng)存儲芯片龍頭企業(yè)的產(chǎn)品漲價對其業(yè)績量價齊升的帶動效應(yīng)；二是在國產(chǎn)先進封裝環(huán)節(jié)，AI新增需求推動存儲產(chǎn)品及其模組結(jié)構(gòu)持續(xù)迭代，催生新的業(yè)務(wù)模式。

存儲板塊估值提升的背后是漲價直接改善了企業(yè)的盈利基本面。佰維存儲近日發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史高點。公司預(yù)計去年實現(xiàn)營業(yè)收入100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.5億元至10億元，同比增長427.19%至520.22%。

從單季度看，佰維存儲預(yù)計2025年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤8.19億元至9.69億元，環(huán)比增長219.89%至278.43%。對于業(yè)績大幅增長的原因，佰維存儲表示，從2025年第二季度開始，隨著存儲價格企穩(wěn)回升，公司重點項目逐步交付，在AI新興端側(cè)領(lǐng)域保持高速增長趨勢，銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營業(yè)績逐步改善。

本輪漲價的驅(qū)動邏輯（AI結(jié)構(gòu)性需求）賦予了存儲公司難得的“成長性溢價”。與過去單純由供需錯配導(dǎo)致的周期性漲價不同，此輪需求的核心來自AI服務(wù)器、高端算力、AI端側(cè)落地等具備長期成長空間的賽道。這意味著相關(guān)企業(yè)的收入增長可見度和持續(xù)性被大幅上調(diào)。預(yù)計2026年DRAM市場供需關(guān)系仍將保持緊張，國內(nèi)存儲模組、存儲芯片以及主控/配套芯片等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)廠商均有望受益于周期上行帶來的量價齊升。

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(責(zé)任編輯：0764)

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