兩大光伏龍頭通威隆基去年預(yù)虧超150億 供需失衡致行業(yè)承壓！光伏行業(yè)仍在周期底部徘徊。1月18日，通威股份和隆基綠能兩大光伏龍頭相繼披露2025年度業(yè)績預(yù)告，其中通威股份預(yù)計凈虧損為90億元至100億元；隆基綠能預(yù)計凈虧損為60億元到65億元。

兩家公司的業(yè)績表現(xiàn)反映出當(dāng)前光伏行業(yè)嚴峻的經(jīng)營形勢。對于本期業(yè)績預(yù)虧，兩家企業(yè)均將主要原因指向行業(yè)的供需失衡。通威股份表示，盡管2025年光伏新增裝機規(guī)模總體維持同比增長，但下半年明顯放緩，行業(yè)階段性供應(yīng)過剩問題尚未緩解，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率下降，白銀等部分核心原材料價格持續(xù)上漲，產(chǎn)品價格同比繼續(xù)下跌，行業(yè)經(jīng)營壓力仍然顯著。隆基綠能指出，2025年光伏行業(yè)供需錯配、低價內(nèi)卷式競爭持續(xù)，開工率維持低位。同時，國內(nèi)電力市場化改革不斷深入，海外貿(mào)易壁壘持續(xù)加劇，光伏企業(yè)經(jīng)營環(huán)境嚴峻復(fù)雜。四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產(chǎn)品成本，使得企業(yè)經(jīng)營進一步承壓。

此前，硅料龍頭大全能源、組件龍頭晶科能源和天合光能也相繼披露2025年全年業(yè)績預(yù)虧，顯示2025年光伏龍頭普遍面臨業(yè)績壓力。實際上，在2024年，多家光伏龍頭就創(chuàng)下歷史最差業(yè)績：隆基綠能虧損86.18億元、通威股份虧損70.39億元、TCL中環(huán)虧損98.18億元，僅光伏A股上市公司虧損總額就超過600億元。

近兩年，光伏行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，全產(chǎn)業(yè)鏈價格暴跌。多晶硅價格從高峰期的20萬元/噸降至2025年初的3萬元/噸，2025年組件最低報價0.6元/W，較2023年下降40%。為治理光伏行業(yè)低價無序競爭，行業(yè)層面已啟動“反內(nèi)卷”行動。去年7月以來，相關(guān)部門密集釋放光伏“反內(nèi)卷”的強烈信號，并出臺系列措施。在供給側(cè)，行業(yè)龍頭企業(yè)主動調(diào)降開工率，目前行業(yè)價格體系已出現(xiàn)修復(fù)跡象。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，以硅料環(huán)節(jié)為例，N型復(fù)投料成交均價從2025年7月初的3.54萬元/噸一路走高，至11月下旬已回升至5.36萬元/噸，漲幅超過50%。

然而，“反內(nèi)卷”工作仍任重而道遠。需求端，全球光伏需求增速已出現(xiàn)放緩跡象。成本端，近期銀價高位運行，導(dǎo)致電池環(huán)節(jié)的企業(yè)成本壓力陡增，行業(yè)已形成新一輪減產(chǎn)趨勢。治理光伏行業(yè)“內(nèi)卷”，絕非簡單的“限產(chǎn)能、控規(guī)?！?。國家市場監(jiān)管總局約談中國光伏行業(yè)協(xié)會及部分光伏企業(yè)，約談內(nèi)容涉及通報有關(guān)壟斷風(fēng)險，要求不得約定產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷量及銷售價格等。

面對行業(yè)挑戰(zhàn)，加強科技創(chuàng)新、創(chuàng)新應(yīng)用場景成為破局關(guān)鍵。當(dāng)前，綠電直連、零碳園區(qū)、源網(wǎng)荷儲等創(chuàng)新應(yīng)用場景應(yīng)運而生，通過完善價格機制，提升新能源消納能力，有望為光伏行業(yè)開辟更廣闊的發(fā)展空間。通威股份表示，雖然目前行業(yè)尚在周期底部，但公司堅信光伏行業(yè)擁有廣闊的發(fā)展空間，并持續(xù)堅持技術(shù)研發(fā)，降本增效，做好風(fēng)險管控；公司在技術(shù)、成本、管理等方面的核心競爭力仍然領(lǐng)先；在手現(xiàn)金充裕，能有效應(yīng)對市場波動。兩大光伏龍頭通威隆基去年預(yù)虧超150億 供需失衡致行業(yè)承壓！